英特爾近期陷入高層管理動盪，執行長Pat Gelsinger於本週一宣布辭職，結束其近四年的領導任期。這一消息引發市場恐慌，英特爾股價在消息公佈後下跌6%，創下自9月以來的最差單日表現。年初至今，英特爾的股價已跌去超過一半價值，市值一度跌破1,000億美0元大關。

Gelsinger的辭職決定來自上週董事會激烈會議，其間他被批評未能有效應對Nvidia的競爭優勢，並因缺乏成功的重振計劃而失去董事會信任。目前，英特爾財務長David Zinsner與產品執行長MJ Holthaus被任命為臨時聯合執行長，而資深董事Frank Yeary則擔任臨時執行主席，主導新任執行長的遴選。

Gelsinger任內的成就與挑戰

作為2021年接掌英特爾的執行長，Gelsinger提出了一系列雄心勃勃的計劃，試圖重振英特爾在全球半導體市場的領導地位。他聚焦於與三星和台積電的競爭，投入大量資金擴建美國及全球晶圓廠，並成功使英特爾成為美國《CHIPS與科學法案》的最大受益者，近期獲得78.6億美元補助，支持其在亞利桑那州和俄亥俄州的新建工廠。此外，Gelsinger還爭取與美國國防部的合作，強調英特爾在國家安全中的戰略地位。

然而，Gelsinger的計劃卻因高昂的支出引發投資者質疑，市場認為其策略未能快速見效，並可能得不償失。在人工智慧浪潮中，競爭對手Nvidia市值飆升至3萬億美元，成為該領域的主導者，而AMD則在英特爾的PC與數據中心業務中持續搶占市場份額。

市場競爭與內部問題

英特爾面臨的挑戰不僅來自外部競爭，內部治理問題也加劇了公司的困境。今年早些時候，董事會成員Lip-Bu Tan的辭職使Intel董事會缺乏半導體專業背景的成員。此外，近期報導揭露了公司內部存在的功能失調，包括併購策略失敗及董事會內部矛盾，導致公司難以在競爭中取得突破。

財務壓力與裁員計劃

在財務層面，英特爾的營收表現持續疲弱。最近一季度營收下降6%，在過去11個季度中有9次出現同比下滑。8月，英特爾宣布裁員15%，以支持100億美元的成本削減計劃，但分析師認為這樣的措施不足以解決核心問題，代工業務缺乏高產量外部客戶仍是主要瓶頸。

代工業務轉型是Gelsinger任內的重要策略，英特爾計劃為其他晶片製造商生產處理器，但這一策略導致毛利率受到壓縮。同時，英特爾於9月宣布將代工業務分拆為獨立子公司，以吸引外部資金，但市場對此舉措的成效抱持觀望態度。

歷史性股價重挫與未來挑戰

今年8月，英特爾因季度財報不佳股價暴跌26%，創下公司50年來的最大單日跌幅，這也是公司歷史上的第二差表現。面對未來，新任執行長將接手一家規模縮小且挑戰重重的企業，必須尋求有效策略應對市場份額下滑及代工業務困境。同時，來自Nvidia和AMD的激烈競爭也將繼續對英特爾構成壓力。

結語：英特爾未來之路

英特爾目前正處於關鍵時刻，執行長更替為公司帶來新的不確定性，而持續下滑的市場份額與財務壓力加劇了復興的難度。未來，英特爾需要在內部治理、技術創新及市場策略上做出根本性改變，才能在競爭激烈的半導體市場中重新奠定領導地位。

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