國際原油價格週四回落，主要受美國原油庫存超預期增加以及貿易政策不確定性影響，回吐前一交易日因俄羅斯供應中斷疑慮帶來的漲幅。市場情緒趨於謹慎，投資人正密切關注即將發佈的美國能源資訊署（EIA）官方數據，以進一步評估市場供需趨勢。
截至臺北時間週四 09:35，布蘭特原油期貨下跌 0.29%，報每桶 75.82 美元；美國WTI原油期貨下跌 0.42%，報 71.95 美元，3 月合約即將到期，較活躍的 4 月合約則小幅下跌至 71.84 美元。
美國原油庫存持續上升，加深市場對需求疲軟的憂慮。根據美國石油協會（API）最新數據，截至 2 月 14 日當週，美國原油庫存增加 3.34 百萬桶，遠高於市場預期的 2.2 百萬桶，為連續第四週上升。此外，汽油庫存增加 2.83 百萬桶，而蒸餾油庫存則減少 2.69 百萬桶，顯示美國市場需求結構分化。
市場觀察認為，美國原油庫存持續累積可能源於兩大原因：
1. 需求疲弱：近期美國工業生產與消費成長趨緩，影響燃油需求。
2. 產量增加：美國頁岩油產業持續增產，使供應壓力增加。
瑞銀（UBS）分析師 Giovanni Staunovo 指出：「如果未來數週美國原油庫存持續上升，將可能對國際原油價格構成壓力，特別是市場預期美聯儲政策仍保持謹慎。」
市場關注的焦點將轉向美國能源資訊署（EIA）即將發佈的官方數據，以確認庫存變化趨勢是否會影響短期國際原油價格走勢。
除了美國原油庫存數據，貿易政策的不確定性亦是影響國際原油價格走勢的重要因素。近期市場傳出，美國考慮對進口汽車加徵 25% 關稅，引發市場對全球經濟成長放緩的擔憂，可能進一步抑制能源需求，影響原油市場供需動態。
SEB 首席大宗商品分析師 Bjarne Schieldrop 指出：「美國貿易政策的不確定性可能對全球經濟產生廣泛影響，進而間接衝擊石油消費需求，對國際原油價格形成壓力。」
根據國際能源署（IEA）最新報告，2025 年全球石油需求增長預測已上調至每日 110 萬桶，高於 2024 年的 87 萬桶。然而，石油輸出國組織（OPEC）對未來市場需求更為樂觀，預計 2025 年每日需求增幅將達 145 萬桶，2026 年則為 143 萬桶，顯示出產油國對需求復甦的信心。
這些數據反映出市場對未來石油需求前景的分歧，若美國原油庫存持續增加且經濟成長趨緩，可能限制國際原油價格的上行空間；反之，若 OPEC 預測成真，市場需求回溫，則可能對價格形成支撐。
地緣政治風險仍是影響國際原油價格的重要因素。俄羅斯政府週二表示，烏克蘭無人機攻擊導致裡海管道聯盟（CPC）輸油站運作受阻，影響哈薩克原油出口量減少 30% 至 40%，相當於每日減少約 38 萬桶原油供應，對市場供應形成壓力。
此外，美國與俄羅斯官員近日在沙烏地阿拉伯進行高層談判，試圖為烏克蘭戰爭尋求和平解決方案，但由於烏克蘭方面未參與談判，市場對協議前景仍持保留態度。如果俄烏衝突降溫，可能導致對俄羅斯石油出口的制裁解除，進一步增加全球供應。
中東局勢方面，以色列與哈瑪斯即將展開新一輪間接談判，市場認為，若談判進展順利，地區緊張局勢將有所緩解，可能對國際原油價格形成壓力。
市場持續關注 OPEC+ 的政策動向。儘管近期受地緣政治影響，全球供應面臨不確定性，但市場傳出 OPEC+ 可能推遲增產計畫，以維持供需平衡。
荷蘭國際集團（ING）分析師指出：「OPEC+ 對市場的脆弱性感到憂慮，可能選擇維持當前供應水準，若延後增產，可能支撐國際原油價格。」
此外，美國北達科他州近期因寒冷天氣導致石油產量下降 15 萬桶/日，也對市場供應形成額外壓力，這可能進一步影響美國原油庫存變化，進而影響國際原油價格走勢。
在多重因素影響下，市場對未來國際原油價格走勢仍存不確定性，投資人可關注以下幾點：
1. 美國 EIA 原油庫存數據：是否持續增加，將影響市場對需求端的評估。
2. OPEC+ 決策：是否會在 2024 年第二季調整增產計畫，可能影響市場供需平衡。
3. 地緣政治變化：俄羅斯與烏克蘭戰爭進展，以及中東地區局勢是否出現變化。
4. 美聯儲貨幣政策：若利率維持高檔，可能進一步壓制經濟與能源需求。
目前國際原油價格受美國原油庫存增加、貿易政策不確定性及全球經濟放緩等因素影響而承壓。然而，俄羅斯供應中斷、OPEC+ 可能推遲增產，以及北美嚴寒天氣導致產量下降，則為市場提供部分支撐。
投資人將密切關注即將發佈的 EIA 美國原油庫存數據及地緣政治發展，以評估國際原油價格的後續走勢。
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