黃金價格走勢自歷史高點回落，週線連八週上揚顯示避險需求穩固

本週黃金價格走勢自歷史高點回落，主要因市場重新評估美國美聯儲貨幣政策前景，以及美國消費數據疲弱影響投資人風險偏好。然而，由於貿易政策不確定性升高、美元走弱與避險需求強勁，黃金價格走勢週線仍維持上漲趨勢，顯示投資人對黃金的配置需求依然穩固。

影響黃金價格走勢的主要因素包括：

• 美元走弱：美國經濟數據表現不佳，導致美元指數承壓，進一步推動黃金價格走勢吸引力。
• 美國消費動能放緩：零售數據疲弱，沃爾瑪（NYSE:WMT）財測不及預期，加深市場對經濟成長放緩的憂慮。
• 市場獲利回吐：本週黃金價格曾觸及黃金歷史價格新高 2,954.89 美元，但部分投資人選擇獲利了結，導致價格回落。

截至週五，現貨黃金價格報每盎司 2,925.06 美元，下跌 0.5%，4 月黃金期貨下跌 0.5% 至 2,941.49 美元，但週線仍累計上漲 1.6%，連續八週收漲，進一步強化黃金價格走勢的上行趨勢。

川普關稅計畫升級，避險情緒推動黃金價格走勢

貿易政策的不確定性是近期黃金市場的核心驅動力。前美國總統川普表示，若再度執政，將對汽車、藥品、半導體與木材等產業加徵 25% 關稅，並可能於 4 月初正式實施。

此外，他還表示對主要貿易夥伴施加報復性關稅，引發市場對全球貿易戰重燃的憂慮。

回顧歷史，貿易戰往往帶動黃金價格走勢上揚，例如：

• 2018-2019 年美中貿易戰：市場擔憂全球經濟成長放緩，導致資金流入避險資產，黃金價格在此期間大幅走揚。
• 2025 年初至今：市場已開始預期貿易摩擦升級，推動黃金價格走勢連續八週上漲。

若川普的政策進一步細化，市場可能提前反映避險情緒，使黃金價格走勢維持強勢。

貴金屬市場分化，投資人審慎應對經濟風險

貴金屬市場近期表現分化，顯示不同金屬受到的驅動因素各異：

• 白銀：受避險需求帶動，本週上漲 1.2%，基本與黃金價格走勢同步。
• 鉑金：因工業需求較高，市場對全球製造業前景仍有疑慮，導致本週累計下跌 3.2%。

未來，市場將持續關注美國美聯儲的貨幣政策動向，若美國經濟數據持續走弱，市場可能重新調整對降息時機的預期，進一步影響黃金價格走勢與貴金屬價格。

銅價自高點回落，市場聚焦中國經濟動能

在工業金屬市場，銅價本週回落，主因近期漲勢過快後出現獲利了結。倫敦金屬交易所（LME）基準銅期貨週五下跌 0.4%，報每公噸 9,522.80 美元，3 月銅期貨下跌 0.8%，至每磅 4.5750 美元，週線跌幅約 1.9%。

影響銅價波動的因素包括：

• 市場對中國 AI 產業的樂觀情緒降溫：過去幾週，銅價因 AI 產業帶動的電力與數據中心需求預期而上漲，但市場開始關注貿易摩擦可能升級，導致銅價回落。
• 美中貿易戰風險：若美國對中國科技產業加強貿易限制，可能進一步影響中國對銅的需求。

短期內，銅價走勢將取決於中國經濟數據及美中貿易關係的發展。

後市展望：關注美聯儲政策、貿易戰風險與市場情緒變化

展望後市，市場將密切關注以下關鍵變數：

• 美國經濟數據：若未來數據顯示消費進一步降溫，市場可能調整對貨幣政策的預期，進而影響黃金價格走勢與貴金屬價格。
• 美聯儲貨幣政策：若市場對降息時機的預期提前，可能進一步支撐黃金價格走勢。
• 貿易戰發展：川普貿易政策的細節與美中關係變化，將成為市場風險的重要變數。

技術面分析：

• 黃金價格短線支撐：2,900 美元關口，若跌破此區間，可能觸發短線獲利回吐壓力。
• 黃金價格多頭目標：若避險情緒持續升溫，不排除黃金價格挑戰 3,000 美元。
• 銅價關鍵支撐位：9,500 美元，若跌破，可能進一步測試 9,300 美元區間。

對於投資人而言，當前市場仍充滿變數，建議密切關注政策變化與市場資金流向，靈活調整投資策略，以應對黃金價格走勢與市場波動。

在考慮股票、指數、外匯（外匯）和商品的交易及價格預測時，請記住，交易CFD涉及較高風險，可能導致資本損失。 過去的錶現不能作為未來結果的指示。此信息僅用於提供信息，不應被視為投資建議。