貿易風暴中的市場平靜

儘管川普政府不斷升級貿易威脅，但全球金融市場表現出令人驚訝的鎮定。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX），衡量標準普爾500指數的預期波動率，已降至遠低於其長期平均水平。美國國債市場的波動率指數也接近三年低點。同時，英偉達（NVDA）帶領科技股創下新高，市值超過4兆美元。

無視關稅威脅？

儘管對銅徵收50%關稅、對製藥業徵收200%關稅，以及對日本、韓國和菲律賓等國徵收關稅的威脅不斷升級，但市場似乎對這些擔憂不以為然。一些分析師認為，投資者不太擔心這些威脅，預計這位前總統最終會放棄實施這些威脅。

「TACO交易」：押注退縮

「TACO交易」（Trump Always Chickens Out）一詞指的是押注川普最終會從其貿易威脅中退縮。今年稍早美國和中國放寬了計劃中的關稅後，這種想法獲得了動力，促使投資者重返風險資產。

對自滿的擔憂

然而，一些投資者警告說，這種表面上的平靜可能具有誤導性。股市創下歷史新高可能會鼓勵川普採取比市場目前預期更激進的貿易行動。此外，一些人擔心市場變得過於自滿，主要股票指數接近歷史高點，市盈率也偏高。

高估值：是否存在安全邊際？

金融市場中過高的估值引發了人們對投資者可用安全邊際的擔憂。在如此高的估值下，如果發生意想不到的經濟或政治衝擊，市場可能會更容易受到修正。投資者應了解潛在風險，並根據對全球經濟和政治形勢的透徹分析做出明智的投資決策。