近期黃金市場表現強勁，投資者對未來走勢充滿期待。根據高盛最新預測，2025年底黃金價格將上調至3100美元/盎司，較此前預測的2890美元/盎司顯著提高。此次預測調整背後有多重原因，包括央行需求增長、ETF持倉上升以及政策與財政不確定性等因素。本文將深入分析這些影響黃金價格的重要因素，並給出相應的投資策略建議。

價格預測上調的原因

央行需求增長

高盛預計，央行對黃金的結構性需求將持續上升。根據世界黃金協會的數據，2024年各國央行已連續第三年購買超過1000噸黃金，顯示出各國對黃金儲備的高度重視。尤其是在特朗普贏得大選後，全球央行的黃金購買量同比激增54%，達到333噸。高盛因此將央行每月購買黃金的預測從41噸上調至50噸，並指出若購買量達到每月70噸，金價可能在2025年底攀升至3200美元/盎司。

ETF持倉增加

隨着基金利率下降，投資者對黃金ETF的需求逐步增長。黃金作為避險資產的吸引力增強，使得ETF持有量持續上升，進一步推動金價上行。高盛認為，即便投資者倉位正常化對金價構成壓力，但來自央行和ETF的強勁需求將有效抵消這一影響。

政策與財政風險的影響

美聯儲政策影響

高盛指出，如果美聯儲保持利率穩定，金價可能達到3060美元/盎司。相反，若美聯儲進一步降息，將進一步削弱美元，推動黃金價格走高。投資者應密切關注美聯儲的政策動向，以制定相應的交易策略。

美國財政與地緣政治風險

黃金作為避險資產的吸引力不僅來自於市場波動，還源於對美國財政狀況的擔憂。若市場對美國財政可持續性的憂慮升級，黃金價格可能額外上漲5%，達到3250美元/盎司。特別是對於持有大量美國國債的國家而言，這將進一步促使其增加黃金儲備。此外，川普關稅政策中推動的「對等關稅」加劇了全球貿易緊張局勢，市場避險情緒升溫，黃金連續第七週上漲。

現貨黃金短期走勢與技術分析

近期走勢與推動因素

週二（2月18日）亞市盤中，現貨黃金大幅攀升，目前報2909美元/盎司，較日內低點反彈逾17美元。此前，受美元走軟、地緣政治風險和美國貿易政策不確定性影響，週一收盤上漲16.25美元（+0.56%），收於2898.59美元/盎司。瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，受避險需求和全球央行購金需求推動，預計金價將上漲至3000美元/盎司。

技術分析：Valeria Bednarik觀點

日線圖技術分析：看漲趨勢

金價目前交投於所有移動平均線之上，其中20日簡單移動平均線(SMA)在2826美元/盎司附近提供動態支撐。100日SMA和200日SMA則保持上升趨勢，顯示出市場的整體看漲情緒。技術指標雖然從極端超買狀態回落，但向下力量減弱，進入積極水平。

4小時圖短期分析：中性至看跌

根據4小時圖，黃金短期前景中性至看跌。技術指標缺乏方向性強度，且仍守在中線以下，顯示買入興趣不足。100週期SMA和200週期SMA低於當前金價，但在短期內未形成明顯壓力位。

投資策略與建議

1. 短期策略建議

• 若金價突破2925.10美元阻力位，可考慮追多。若未突破，則可於2889.80美元支撐位附近逢低買入。
• 受美元走軟和地緣政治風險影響，黃金短期內偏強，但買入動能較弱，存在回調風險。短期交易者應密切關注市場情緒變化，靈活調整交易策略。
   

2. 中長期策略建議

• 央行需求持續增長與貿易政策不確定性，對黃金形成長期支撐。瑞銀預計金價有望上漲至3000美元/盎司，若政策不確定性加劇，則可能進一步上漲。
• 長期投資者可考慮逢低布局黃金，以對沖美元疲軟及地緣政治風險。高盛也維持「買入黃金」的建議，認為黃金多頭倉位依然是強有力的對衝工具。

總結與投資啟示

高盛上調黃金價格預測，主要受央行需求增長、ETF持倉增加以及政策與財政不確定性等因素推動。全球貿易局勢、美國財政風險及美聯儲政策變動都將影響黃金作為避險資產的吸引力。面對市場波動，黃金依然是有效的風險對衝工具。

投資者應根據自身風險承受能力靈活調整策略，關注市場動態，並合理配置黃金資產。短期交易者可關注技術阻力位和支撐位，靈活操作；長期投資者則可考慮分批佈局，以應對未來可能的市場風險。

在考慮股票、指數、外匯（外匯）和商品的交易及價格預測時，請記住，交易CFD涉及較高風險，可能導致資本損失。 

過去的錶現不能作為未來結果的指示。此信息僅用於提供信息，不應被視為投資建議。