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聯準會主席鮑威爾本週明確表示，他不準備屈服於川普總統立即降息的要求。那麼，什麼能讓他改變主意？以下是鮑威爾在國會作證時揭示的關鍵條件。
鮑威爾深信，高關稅至少會暫時推高通膨，他希望先觀察物價漲幅再決定何時降息。鮑威爾在本週的國會半年期證詞中表示：「我們正在觀察實際通膨數據的變化。總得有人為關稅買單。」
他強調，聯準會若過早降息導致通膨反彈，風險遠高於多等一段時間確保物價壓力可控。鮑威爾表示：「如果政策失誤，人們將長期承擔代價。」鮑威爾的表態與聯準會理事沃勒和鮑曼形成反差，後者稱若當前通膨趨勢持續，支持 7 月降息，但尚未有其他高官響應。
摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利（Michael Feroli）指出：「目前看來，只有沃勒和鮑曼轉向鴿派。」
鮑威爾關注的下一個關鍵通膨數據是三週後公佈的 6 月消費者物價指數 (CPI)。他表示，與關稅相關的通膨應在未來幾個月顯現：「夏季的 6 月和 7 月數據會開始反映關稅影響。」
若 6 月 CPI 環比漲幅達 0.2% 或更高，聯準會至少會推遲到 9 月再議降息；若錄得像 5 月 0.1% 的低位漲幅，則可能重燃 7 月降息預期。
鮑威爾承認：「若通膨低於預期，可能需要更早降息。」但他拒絕鎖定具體會議：「不想指定某個會議節點。」
根據法律規定，聯準會需維持低通膨，同時肩負維持強勁就業市場的同等重任。
鮑威爾暗示，若就業市場顯著惡化，聯準會可能更早或更激進降息：「另一個促使我們早降息的情況是就業市場出問題。」
儘管從表面上看就業市場穩健，失業率仍處 4.2% 的低位，但一些壓力跡象已經浮現：招聘放緩、失業申請增加、領取失業救濟人數持續上升。
沃勒上週提及這些就業市場裂縫，稱這支持聯準會 7 月降息的可能性。
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