لم يكن تقرير الوظائف المخيب للآمال الذي صدر يوم الجمعة الماضي هو الإشارة الحمراء الوحيدة التي تثير القلق. وفقًا للخبير الاقتصادي البارز في شركة موديز أناليتكس، مارك زاندي، فإن مجموعة المؤشرات الاقتصادية التي صدرت الأسبوع الماضي تشير بشكل قاطع إلى أن الاقتصاد الأمريكي يتجه نحو الركود.
بعد أشهر من إظهار مرونة ملحوظة في مواجهة ضغوط التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس السابق دونالد ترامب، يبدو أن الآفاق الاقتصادية للولايات المتحدة قد تدهورت فجأة بشكل ملحوظ.
"الاقتصاد يقف على حافة الهاوية الركودية. هذه هي الرسالة الواضحة التي تنقلها مجموعة كبيرة من البيانات الاقتصادية التي صدرت الأسبوع الماضي،" كتب زاندي في سلسلة من المنشورات على منصة X (تويتر سابقًا) يوم الأحد الماضي. وأضاف: "الإنفاق الاستهلاكي في حالة ركود، وقطاعا البناء والتصنيع في حالة انكماش، والوظائف على وشك الانزلاق. ومع ارتفاع التضخم، سيكون من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي التدخل لإنقاذ الموقف."
شهد شهر يوليو إضافة 73 ألف وظيفة فقط، وهو رقم أقل بكثير من التوقعات التي كانت تشير إلى حوالي 110 آلاف وظيفة. وفي الوقت نفسه، تم تعديل أرقام شهر مايو من 144 ألفًا إلى 19 ألفًا، وتم تعديل أرقام شهر يونيو بشكل كبير من 147 ألفًا إلى 14 ألفًا فقط. هذا يعني أن متوسط عدد الوظائف الجديدة التي تمت إضافتها على مدار الأشهر الثلاثة الماضية يبلغ 35 ألف وظيفة فقط.
على الرغم من ادعاءات ترامب التي لا أساس لها من الصحة بأن بيانات الوظائف "تم التلاعب بها" وأنه قام بفصل رئيس الوكالة التي تعد التقرير، يشير زاندي إلى أن البيانات غالبًا ما تشهد تعديلات كبيرة عندما يكون الاقتصاد في نقطة تحول، مثل الركود.
تضمنت التقارير الأخرى أيضًا إشارات تحذيرية. كان انتعاش الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من العام أقوى من المتوقع، لكن المؤشر الذي يستبعد تأثير التجارة الخارجية ويركز على الطلب المحلي النهائي أظهر تباطؤًا في النمو.
أظهر تقرير الإنفاق الاستهلاكي الشخصي أن التضخم الأساسي تسارع إلى 2.8%، وهو أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. بالإضافة إلى ذلك، كانت زيادة الإنفاق الاستهلاكي في يونيو أقل من المتوقع. لا يزال صانعو السياسة في الاحتياطي الفيدرالي في حالة ترقب فيما يتعلق بخفض أسعار الفائدة، منتظرين لرؤية تأثير التعريفات على التضخم.
في الوقت نفسه، استمر الإنفاق على البناء في الانخفاض في يونيو، مع انخفاض حاد في الإنفاق على المنازل الجديدة ذات الأسرة الواحدة. انخفض مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصادر عن معهد إدارة التوريد في يوليو، مما يشير إلى أن وتيرة انكماش هذا القطاع تتسارع.
في الوقت الحالي، يُظهر نموذج تتبع الناتج المحلي الإجمالي التابع للاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا أن الاقتصاد سيستمر في النمو، لكنه يتوقع أن يتباطأ النمو في الربع الثالث من العام من 3% في الربع الثاني إلى 2.1%.
على الرغم من عدم وجود علامات على تسريح العمال على نطاق واسع من قبل الشركات، ولا يزال معدل البطالة ثابتًا تقريبًا، حيث يتأرجح في نطاق ضيق يتراوح بين 4% و 4.2% لأكثر من عام، يقول زاندي إن معدل البطالة لا يزال منخفضًا فقط لأن حجم القوى العاملة في حالة ركود. ويرجع ذلك إلى انخفاض عدد العمال المولودين في الخارج بمقدار 1.2 مليون عامل على مدار الأشهر الستة الماضية في ظل سياسات ترامب المتعلقة بالقيود المفروضة على الهجرة، بالإضافة إلى انخفاض معدل المشاركة في القوى العاملة بشكل عام.
مع تراجع عرض العمالة، يبرد الطلب أيضًا. يشير زاندي إلى أن "الاقتصاد بأكمله في حالة تجميد للتوظيف، وخاصة بالنسبة للخريجين الجدد." والنتيجة هي أن ما يسمى بـ "صافي الوظائف الجديدة المحايدة" اللازمة لاستيعاب العمال الجدد والحفاظ على استقرار معدل البطالة أصبحت الآن أقل بكثير.
"سبب معاناة الاقتصاد ليس سراً، ويعود ذلك إلى التعريفات الأمريكية المتزايدة وسياسات الهجرة التقييدية للغاية،" أضاف زاندي. "التعريفات تقوض بشكل متزايد أرباح الشركات الأمريكية والقوة الشرائية للأسر. ويعني انخفاض العمالة المهاجرة تقلص حجم الاقتصاد."
يوم الجمعة الماضي، أصدر خبراء اقتصاديون في جي بي مورغان أيضًا تحذيرًا بشأن احتمال حدوث ركود. وأشاروا إلى أن بيانات الوظائف تظهر أن القطاع الخاص أضاف ما متوسطه 52 ألف وظيفة فقط شهريًا على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، وأن الصناعات بخلاف الرعاية الصحية والتعليم في حالة ركود.
وأوضحوا أنه بالإضافة إلى عدم وجود علامات على زيادة عمليات التسريح غير الطوعي بسبب سياسات الهجرة، فإن هذا يشير بقوة إلى أن طلب الشركات على العمالة قد انخفض.
"لطالما أكدنا على أن هذا المستوى من الانخفاض في طلب العمالة هو علامة تحذيرية للركود،" أضاف جي بي مورغان. "عادة ما تحافظ الشركات على نمو التوظيف خلال ما تعتقد أنه تباطؤ مؤقت في النمو. ولكن عندما ينخفض طلب العمالة مع تباطؤ النمو، غالبًا ما يكون ذلك بمثابة مقدمة لعمليات التسريح."
تحذير بالمخاطر: تعكس هذه المقالة وجهات نظر الكاتب الشخصية فقط، ولا تمثل سوى مصدر مرجعي. كما أنها لا تُعَد نصيحة استثمارية أو توجيهًا ماليًا، ولا تُعبّر عن موقف منصة Markets.com.عند التفكير في تداول الأسهم، ومؤشرات الأسهم، والفوركس (العملات الأجنبية)، والسلع، والتنبؤ بأسعارها، فتذكر أن تداول عقود الفروقات ينطوي على درجة كبيرة من المخاطرة وقد ينتج عنه تكبد خسائر فادحة.أي أداء في الماضي لا يشير إلى أي نتائج مستقبلية. المعلومات المقدمة هي لأغراض معلوماتية فقط، ولا تشكل مشورة استثمارية. تداول عقود فروقات العملات الرقمية ومراهنات فروقات الأسعار محظور لكل العملاء الأفراد في بريطانيا.
