راي داليو يرسم صورة قاتمة للديون الأمريكية
يحذر المستثمر الشهير في صناديق التحوط، راي داليو، بشكل متزايد من أن الولايات المتحدة تتجه نحو أزمة ديون، ويستخدم تشبيهات حية لإيصال خطورة الوضع. خلال العقدين الماضيين، تضاعف الدين الأمريكي ثلاث مرات تقريبًا، ليصل إلى ما يقرب من 37 تريليون دولار، مع مدفوعات فائدة سنوية تقارب الآن تريليون دولار.
في ظهور حديث له في بودكاست "الحكمة الحديثة"، شبه داليو معضلة الديون الأمريكية بـ "سفينة متجهة نحو صخرة". على الرغم من أن السياسيين على علم بالمخاطر، إلا أنهم منخرطون في جدال حول كيفية تغيير المسار، خوفًا من أن تؤدي الزيادات الضريبية أو تخفيضات الرعاية الاجتماعية إلى إثارة غضب الناخبين. لقد لخص داليو إحباطه من الوضع الراهن ببساطة: "هذه هي السياسة".
تاريخ من التحذيرات بشأن الديون
لم يكن داليو، مؤسس شركة بريدج ووتر أسوشيتس، صريحًا بشأن مخاطر الديون فحسب. لقد كان يحذر من هذه المخاطر منذ عام 2018 على الأقل، عندما نشر كتابه "مبادئ التعامل مع أزمات الديون الكبيرة". يجادل داليو بأن الاقتراض المفرط يؤدي إلى تضخم الفقاعات، والتي تتقلص بمجرد أن يصبح الدين غير مستدام. وباستخدام الأزمة المالية قبل عقد من الزمن والكوارث التاريخية الأخرى كأمثلة، يقترح أن دورات الديون تتبع مسارًا يمكن التنبؤ به، مثل "مرض".
في أواخر عام 2022، حذر داليو في منتدى غرينتش الاقتصادي من أن الديون والانقسام السياسي والحرب الخارجية تشكل "عاصفة كاملة" تواجه الولايات المتحدة. في فبراير من هذا العام، صرح بأن الديون تتراكم في النظام المالي "مثل اللويحات"، مما قد يؤدي إلى "نوبة قلبية" اقتصادية، تتجلى في إفلاس الحكومات والبنوك المركزية.
العودة المحتملة إلى معيار الذهب؟
في ظل تصاعد الديون العالمية والمخاوف المتزايدة بشأن استقرار العملة الورقية، بدأ بعض الخبراء الماليين في إعادة النظر في الدور التاريخي للذهب في النظام النقدي. داليو هو واحد منهم.
في 5 أغسطس، على منصة التواصل الاجتماعي X، اقترح داليو أنه إذا استمر تآكل الثقة في الإطار النقدي الحالي، فقد تعيد الولايات المتحدة يومًا ما ربط الدولار بالذهب. وأشار إلى أن "الدولار كان مدعومًا في السابق بالذهب - وفكرة أننا قد نعود إلى هذا في المستقبل ليست بعيدة المنال".
وشدد على أن التاريخ النقدي يظهر دورات متكررة: "يخبرنا التاريخ أن الدورات نفسها تتكرر مرارًا وتكرارًا. إحدى هذه الدورات تتعلق بتخفيض قيمة العملة".
يعتقد داليو أن انهيار نظام العملة الورقية عادة ما يتبع أربع مراحل: تقوم الحكومات بطباعة النقود بشكل مفرط، واستخدام العملة المتضخمة لسداد الديون، ويبدأ الجمهور في رفض قبول قيمتها، ويعود صانعو السياسات في النهاية إلى معيار الذهب لاستعادة المصداقية.
وأضاف داليو: "بمجرد أن يبدأ الناس في فقدان الثقة في نظام العملة الورقية، سنرى سلسلة معينة من ردود الفعل السببية".
على الرغم من أنه لم يتوقع حدوث هذا التحول، إلا أن داليو أشار إلى إمكانية حدوثه: "هل سيتكرر نفس النمط؟ من الصعب قول ذلك، على الأقل ليس على المدى القصير. لكنه ليس غير وارد الحدوث".
الشكوك حول العملة الورقية والمناقشات حول معيار الذهب
تردد هذه التصريحات شكوكًا واسعة النطاق حول العملة الورقية، خاصة في ظل الضغوط التضخمية الحالية والحجم غير المسبوق للتحفيز النقدي.
بينما يحذر النقاد من أن العودة إلى معيار الذهب ستكون غير حكيمة بسبب القيود التي يفرضها الذهب في الاقتصاد الحديث، يجادل المؤيدون بأن النظام المدعوم بالأصول - سواء كان قائمًا على الذهب أو الأصول الرقمية مثل البيتكوين - يمكن أن يوفر قدرًا أكبر من الانضباط المالي والاستقرار في القيمة على المدى الطويل.
تحذير بالمخاطر: تعكس هذه المقالة وجهات نظر الكاتب الشخصية فقط، ولا تمثل سوى مصدر مرجعي. كما أنها لا تُعَد نصيحة استثمارية أو توجيهًا ماليًا، ولا تُعبّر عن موقف منصة Markets.com.عند التفكير في تداول الأسهم، ومؤشرات الأسهم، والفوركس (العملات الأجنبية)، والسلع، والتنبؤ بأسعارها، فتذكر أن تداول عقود الفروقات ينطوي على درجة كبيرة من المخاطرة وقد ينتج عنه تكبد خسائر فادحة.أي أداء في الماضي لا يشير إلى أي نتائج مستقبلية. المعلومات المقدمة هي لأغراض معلوماتية فقط، ولا تشكل مشورة استثمارية. تداول عقود فروقات العملات الرقمية ومراهنات فروقات الأسعار محظور لكل العملاء الأفراد في بريطانيا.
