المستثمرون يترقبون أداء نفيديا وسط مخاوف الذكاء الاصطناعي وبيانات التضخم

بعد فترة من الارتياح النسبي بفضل إشارات رئيس الفيدرالي الأمريكي إلى قرب خفض أسعار الفائدة، يواجه سوق الأسهم الأمريكية أسبوعًا حاسمًا، خاصة بعد عمليات البيع المكثفة التي شهدتها أسهم شركات التكنولوجيا. شهد مؤشر S&P 500 انخفاضات متتالية قبل يوم الجمعة الماضي، وهو أطول سلسلة خسائر منذ يناير، مما أدى إلى تقليل التوقعات بشأن تخفيضات وشيكة في أسعار الفائدة. ومع ذلك، ساهم خطاب باول في تهدئة المخاوف، مما أدى إلى أكبر مكسب يومي للمؤشر منذ مايو، ليقترب من أعلى مستوياته على الإطلاق بفارق ضئيل. الآن، تتجه الأنظار إلى شركة نفيديا (NVDA.O) التي ستعلن عن نتائجها الفصلية بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء. يأمل المتداولون أن تخفف النتائج من المخاوف بشأن تباطؤ الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، وأن تؤكد أن الارتفاع الحالي في سوق الأسهم ليس مجرد فقاعة تكنولوجية. "تعتبر نفيديا حيوية لسوق الأسهم، لأن أي علامة قوية إضافية ستكون بمثابة وقود يشعل السوق،" كما صرح إريك بيلي، المدير التنفيذي لإدارة الثروات في Steward Partners. وأضاف: "يكمن الخطر الأكبر في أنه إذا لم تستمر استثمارات الذكاء الاصطناعي في تحقيق التوقعات، وتحول التوقعات إلى الحذر، فقد يتعرض السوق لصدمة." هو نفسه يحمل أسهم نفيديا، لكنه بدأ أيضًا في زيادة التحوط بعد ارتفاعها الكبير. لا تقتصر أهمية نفيديا على وزنها الكبير في مؤشر S&P 500 (حوالي 8%)، بل إنها أيضًا في قلب تطور الذكاء الاصطناعي، مما يجعلها بمثابة مقياس للسوق بأكمله. في ظل جنون الذكاء الاصطناعي، أصبحت رقائق نفيديا في كل مكان، حيث يأتي 40% من عائداتها من عمالقة التكنولوجيا مثل Meta وMicrosoft وAlphabet (الشركة الأم لـ Google) وAmazon، وهي الشركات التي تحتل أيضًا المراكز العشرة الأولى في مؤشر S&P 500. لذلك، تعتبر نتائج نفيديا الفصلية وتوقعاتها المستقبلية بمثابة أحداث سوقية كبرى. المستثمرون ليسوا في الظلام تمامًا بشأن توقعات أداء نفيديا. لقد قدم عملاؤها الرئيسيون أداءً قويًا في هذا الموسم من الأرباح، وتعهدوا بمواصلة زيادة الإنفاق الرأسمالي بمليارات الدولارات، وهو أمر إيجابي لأرباح نفيديا وتوقعاتها. ومع ذلك، صرحت كيم فورست، كبيرة مسؤولي الاستثمار في Bokeh Capital Partners: "لا يزال الضغط كبيرًا جدًا. لقد اعتمد السوق بشكل كبير على نفيديا ونظرائها في السنوات القليلة الماضية، لذلك أشعر ببعض التوتر." ارتفع سهم نفيديا بنسبة 1.7% يوم الجمعة، منهيًا سلسلة من ثلاثة انخفاضات، وهو على بعد أقل من 3% من أعلى مستوى له على الإطلاق الذي سجله في أوائل أغسطس. تتوقع وول ستريت على نطاق واسع أن تبلغ أرباح الشركة المعدلة للسهم الواحد في الربع الثاني 1.01 دولار، بزيادة قدرها 48% على أساس سنوي. الإيرادات المتوقعة تتجاوز 46 مليار دولار، بزيادة قدرها 54% على أساس سنوي. وقال آرت هوجان، كبير استراتيجيي السوق في B. Riley Wealth: "غالبًا ما تصدر نفيديا تقارير أرباحها عندما يكون قطاع التكنولوجيا موضع تساؤل، وهذا هو الحال في هذين الأسبوعين." وأضاف: "نفيديا لديها القدرة على أن تكون حافزًا إيجابيًا." بالطبع، تمامًا كما يمكن لتقرير أرباح قوي أن يدفع الأسهم إلى الارتفاع ويقود السوق الأوسع إلى الأعلى، يمكن لأي انحراف عن توقعات السوق أن يوقف المكاسب على الفور، بل ويؤدي إلى ضغوط هبوطية واضحة. وفقًا لبيانات جمعتها بلومبرج، راهن متداولو الخيارات على أن سهم نفيديا سيتحرك في أي من الاتجاهين بنحو 6% بعد صدور التقرير. في حين أن خفض أسعار الفائدة يصب في مصلحة أسهم النمو مثل نفيديا، إلا أنه لا يحل المخاوف بشأن التقييمات المرتفعة. يبلغ مضاعف الربحية الآجلة لمؤشر S&P 500 حاليًا حوالي 22 مرة، وهو أعلى من متوسط 10 سنوات البالغ 19 مرة. يبلغ مضاعف نفيديا حوالي 34 مرة، وهو أقل من متوسطها على مدى السنوات الخمس الماضية البالغ 39 مرة، لكنه لا يزال مرتفعًا. "التقييمات مرتفعة بشكل مثير للقلق،" كما صرح بيلي. "لكن المستثمرين ما زالوا يختارون تجاهل ذلك، على أمل أن تستمر هذه الشركات المفضلة في مجال الذكاء الاصطناعي في تحقيق نتائج رائعة." أحد أكبر المشاكل التي تواجه نفيديا هو قدرتها على مواصلة البيع في السوق الصينية. على الرغم من ذلك، لا يزال محللو وول ستريت متفائلين بشأن نفيديا. في الأسبوع الماضي، قام ما لا يقل عن 9 من بين 79 محللًا يغطون الشركة برفع السعر المستهدف، بمتوسط سعر مستهدف يتجاوز 194 دولارًا، أي بزيادة قدرها 9% تقريبًا عن سعر إغلاق يوم الجمعة البالغ 178 دولارًا. بالطبع، لن يكون تقرير أرباح نفيديا هو المحفز المحتمل الوحيد في الأسبوع المقبل. سيراقب المتداولون أيضًا مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأساسي، المقرر صدوره يوم الجمعة، بحثًا عن مزيد من الأدلة حول التضخم. ومع ذلك، تظل المخاوف الرئيسية في وول ستريت مركزة على ما إذا كانت نتائج نفيديا ستؤدي إلى موجة بيع جديدة. "أنا قلق للغاية،" قال بيلي. "يواجه الاقتصاد ضغوطًا تعريفية وتباطؤًا في نمو الوظائف. إذا كانت هناك أي أخبار سلبية، فقد تشهد هذه الأسهم ذات التقييمات المرتفعة انخفاضات كبيرة في أي لحظة، والسوق بأكمله معرض لخطر التركيز المفرط."