الذهب يستقر بعد ارتفاع مدفوع بتلميحات الفيدرالي

بعد أن وصل الذهب إلى ذروة قدرها 3378 دولارًا للأوقية في أعقاب تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول التي فتحت الباب أمام خفض محتمل لأسعار الفائدة في سبتمبر، شهدت الأسعار بعض الاستقرار. في بداية تداولات آسيا يوم الاثنين، انخفض الذهب بشكل طفيف بنسبة 0.2٪ ليصل إلى 3364 دولارًا للأوقية.

تحليل السوق وتوقعات الخبراء

يتوقع المحللون أن يشهد الذهب فترة من التماسك على المدى القصير، لكن الاتجاه العام لا يزال إيجابيًا بسبب توقعات السوق المتزايدة بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. ومع ذلك، فإن أي تعقيدات في السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي قد تحد من إمكانات ارتفاع المعدن الثمين.

تصريحات باول وتأثيرها على السوق

في خطابه الرئيسي في ندوة جاكسون هول، أشار باول إلى أن المخاوف بشأن التضخم لا تزال قائمة وأن المخاطر السلبية على سوق العمل آخذة في الارتفاع، مما قد يتطلب من الاحتياطي الفيدرالي تعديل سياسته. وقد أدى ذلك إلى انخفاض حاد في عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، التي تتأثر بشدة بالسياسة النقدية، وانخفاض مؤشر الدولار الأمريكي، مما وفر دعمًا للذهب الذي لا يحقق فائدة ويتم تسعيره بالدولار.

وجهات نظر متباينة حول المستقبل

يرى متداولو المقايضات حاليًا أن هناك فرصة بنسبة تزيد عن 85٪ لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل، لكن التوقعات بعد سبتمبر لا تزال غير مؤكدة، حيث لا يزال التضخم في الولايات المتحدة أعلى من الهدف. بينما تشير تصريحات باول بوضوح إلى دعم تخفيف السياسة في سبتمبر، إلا أنها لا تعني أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد لخفض أسعار الفائدة بشكل كبير قبل نهاية العام.

التركيز على التوظيف بدلًا من التضخم؟

يشير كريس زاكاريلي، كبير مسؤولي الاستثمار في Northlight Asset Management، إلى أن خطاب باول يوضح أن الوقت قد حان للتركيز على التوظيف بدلًا من التضخم، على الرغم من أن مهمة الاحتياطي الفيدرالي تواجه خطرًا مزدوجًا لأن التضخم والبطالة قد يرتفعان في وقت واحد. كما أشار إلى أن خفض سعر الفائدة لمرة واحدة لا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي سيتبع مسارًا محددًا مسبقًا لسلسلة من التخفيضات الإضافية، لكنه أقر بأن مستويات الفائدة الحالية مرتفعة بعض الشيء.

فرص في المعادن الثمينة الأخرى

على الرغم من أن إمكانات الذهب قد تكون محدودة بسبب سياسة الاحتياطي الفيدرالي التوسعية المحدودة، إلا أن المحللين يرون فرصًا في المعادن الثمينة الأخرى. يحول فيليب ستريبل، كبير استراتيجيي السوق في Blue Line Futures، تركيزه إلى الفضة، حيث تستمر أسعارها في الارتفاع لتصل إلى ما يقرب من 40 دولارًا للأوقية.

مراقبة البيانات الاقتصادية

سيواصل المتداولون مراقبة البيانات الاقتصادية الأمريكية الكلية عن كثب، مثل الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني وبيانات نفقات الاستهلاك الشخصي للتضخم القادمة هذا الأسبوع، بالإضافة إلى تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. ستظل بيانات التضخم عاملاً رئيسيًا في السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي بعد سبتمبر.