انخفاض حاد في أرباح مي توان بسبب حرب الأسعار

انخفض سهم مي توان (03690.HK) بنسبة تصل إلى 13٪ يوم الخميس بعد إعلان الشركة عن أرباح الربع الثاني التي أظهرت انخفاضًا كبيرًا في الأرباح بسبب حرب الأسعار الشرسة في سوق توصيل الطعام. وقد أدى ذلك إلى تراجع القيمة السوقية للشركة بنحو 30٪ منذ عام 2025، بالإضافة إلى تخفيض التصنيف المستهدف من قبل العديد من المؤسسات التحليلية.

الأداء المالي للربع الثاني

على الرغم من تحقيق إيرادات بقيمة 91.84 مليار يوان صيني، بزيادة قدرها 11.7٪ على أساس سنوي، انخفضت الأرباح التشغيلية بنسبة 98٪ لتصل إلى 230 مليون يوان صيني فقط. وبلغ صافي الربح المعدل 1.49 مليار يوان صيني، وهو أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 9.85 مليار يوان صيني، بانخفاض قدره 89٪ على أساس سنوي. عزت مي توان ذلك إلى "المنافسة غير الرشيدة" التي اندلعت خلال نفس الفترة وحذرت من خسائر محتملة في المستقبل.

تخفيض التصنيف المستهدف

خفض بنك سيتي غروب تصنيف مي توان من "شراء" إلى "محايد" وخفض السعر المستهدف من 188 دولار هونج كونج إلى 133 دولار هونج كونج، معربًا عن حذره بشأن متى ستتمكن الشركة من استعادة الربحية. كما خفض بنك HSBC السعر المستهدف لـ مي توان من 160 دولار هونج كونج إلى 125 دولار هونج كونج.

تحديات المنافسة الشرسة

تسلط هذه الأرقام الضوء على التحديات التي تواجهها مي توان، حيث تسعى JD.com إلى النمو في ظل تباطؤ الاستهلاك، وانضمت Ele.me التابعة لـ Alibaba أيضًا إلى حرب الدعم، مما أجبر مي توان على مواجهة هذه التحديات في أعمالها الأساسية.

رد فعل مي توان على حرب الأسعار

صرح الرئيس التنفيذي لـ مي توان، وانغ شينغ، خلال مؤتمر عبر الهاتف بعد إصدار الأرباح: "نحن نعارض بشدة المنافسة المدمرة." وأضاف أن المنافسة في سوق توصيل الطعام تزداد حدة، وأن مي توان ستواصل الدفاع عن مكانتها في السوق، مما يعني أن الشركة ستعطي الأولوية للاستثمار لتوسيع حصتها في السوق على حساب الربحية على المدى القصير.

توقعات مستقبلية

على الرغم من التحديات الحالية، أكد وانغ شينغ أن الشركة تحافظ على افتراضها طويل الأجل لعام 2025 وهو "1 يوان لكل طلب، ومعدل ربح يبلغ حوالي 3٪." وتتوقع الشركة أن يؤدي زيادة الاستثمار الاستراتيجي في الربع الثالث إلى ضغوط على بعض المؤشرات المالية على المدى القصير، لكن الإدارة تعتقد أن المنافسة ستعود في النهاية إلى العقلانية. وأشار المدير المالي تشن شاو هوي إلى أن الشركة تتوقع أن تشهد "الأعمال التجارية المحلية الأساسية"، بما في ذلك توصيل الطعام، "خسارة كبيرة" في هذا الربع، وأن المنافسة الشرسة ستستمر في التأثير سلبًا على الأداء المالي على المدى القصير. ومع ذلك، تتوقع الشركة أن يعود قطاع توصيل الطعام إلى مستوى ربحية معقول عندما تعود الإعانات تدريجياً إلى مستويات منطقية.

تحليل إضافي

من المهم فهم ديناميكيات المنافسة في سوق توصيل الطعام. في حين أن مي توان تعتبر توصيل الطعام عملًا أساسيًا، قد ينظر المنافسون إليه على أنه مجرد نقطة دخول إلى تحول أوسع في المنصات. وهذا يعني أنهم قد يكونون على استعداد لتحمل خسائر أكبر في هذا القطاع على وجه التحديد، بهدف كسب حصة في السوق بشكل عام. يجب على مي توان أن تتكيف مع هذه الديناميكية للحفاظ على مكانتها التنافسية.