文章要點
- 市場等待九月 CPI 數據，可能顯示通膨頑固地維持在 3% 左右。
- 關稅影響和持續的服務價格通膨挑戰聯準會 2% 的目標。
- 經濟學家預期整體 CPI 年增率為 3.1%，是五月以來最高。
- 一些金融機構預計未來幾個月關稅影響將更大。
- CPI 數據不太可能改變市場對聯準會降息的預期。
頑固的通膨與關稅陰影
金融市場正嚴陣以待九月消費者物價指數 (CPI) 數據的發布，預計將顯示美國通膨仍然頑固地維持在接近 3% 的水平。 這種持續性引發了人們對聯準會 (Fed) 實現將通膨降至 2% 目標的能力的擔憂。 這種挑戰主要歸因於兩個主要因素：首先，美國對某些進口商品徵收關稅的揮之不去的影響；其次，服務價格持續上漲，這些服務價格以其黏性以及對經濟轉變的反應較慢而聞名。
CPI 預測分析
經濟學家預計整體 CPI 將較上月成長 0.4%，與八月份的成長率持平。 以年增率計算，預計將上升至 3.1%，是五月以來的最高水平，並超過 12 個月的平均值 2.7%。 至於核心 CPI，不包括波動較大的食品和能源價格，預計月增率為 0.3%，年增率為 3.1%，與八月份的數據相同。
關稅對通膨的影響
一些經濟學家指出，關稅仍然是商品價格通膨的來源，他們預計這種影響將在未來幾個月持續存在。 雖然二手車價格的下跌在一定程度上抵消了今年稍早商品價格大幅上漲的影響，但關稅造成的通膨壓力仍然存在。
服務業的挑戰
此外，聯準會在服務業面臨另一個挑戰，預計服務業的通膨僅會略微放緩。 這是由於醫療保健和交通運輸等基本服務的價格持續高漲，一些分析師表示，這使得該行業「令人擔憂地高漲」。
金融機構對關稅影響的預測
一些金融機構表示，關稅的影響在未來幾個月可能會更大。 例如，一家機構預計關稅的最大影響將出現在 2026 年第一季度，屆時預計企業將把大部分關稅成本轉嫁給消費者。
CPI 數據對聯準會政策的影響
儘管 CPI 數據非常重要，但它不太可能影響聯準會在下次會議上降息的決定。 金融市場幾乎可以肯定地預計聯準會將在即將舉行的會議上降息 25 個基點。
