全球降息：催化劑還是隱憂？

在2008年全球金融危機谷底之後的兩年間，全球央行總共降息了313次。在過去兩年，他們幾乎以同樣的速度完成了312次降息——而最具影響力的央行，美國聯準會，可能很快會再降息一次。現在的問題是，這些行動是否真正刺激了經濟成長，還是僅僅在膨脹資產泡沫。

流動性淹沒市場

美國銀行首席投資策略師邁克爾·哈特內特指出，由於這些降息，市場充斥著流動性。這種資金湧入推動投資者尋求各種資產以獲得收益，推高價格，並在某些行業創造了一些人可能認為是“泡沫般”的狀況。

債券和黃金表現

哈特內特強調了零息美國國債的強勁表現，自7月以來已飆升10.7％，優於標準普爾500指數。同時，黃金在過去四個月中已湧入超過500億美元的資金。

利率和通貨膨脹的未來

哈特內特認為，9月份的消費者物價指數（CPI）發布將決定“債券義勇軍”（由於擔心財政政策而出售債券的投資者）是否將被迫讓步。他還預測了一種潛在的情況，即公司債券的收益率可能低於政府債券的收益率，反映出美國公司資產負債表的疲軟。

資產類別資金流入

數據顯示，股票基金有望實現有史以來第三高的年度資金流入，而現金基金則有望實現第二高的資金流入。黃金和投資級債券也正經歷創紀錄的資金流入。

市場動態轉變

高盛集團的宏觀交易員鮑比·莫拉維指出，債券，股票和黃金之間的歷史相關性已大大被打破，目前的市場“仍然是一個後現代市場”。

結論

央行頻繁降息為投資者創造了一個複雜的環境。一方面，它們注入了可以支撐資產價格的流動性。另一方面，它們引發了對通貨膨脹和市場扭曲的擔憂。投資者在做出任何投資決策之前應謹慎行事並進行徹底的研究。此內容不是投資建議。