تشهد أسواق الأسهم تقلبات حادة في الآونة الأخيرة، لكن شركة Advanced Micro Devices (AMD) عانت من تراجع ملحوظ، حيث هبط سهمها بنسبة 49% منذ 10 يوليو 2024، وفقًا لبيانات السوق حتى 12 أبريل 2025. في المقابل، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 13% عن ذروته في يناير 2025، مما يبرز التحديات الكبيرة التي واجهتها AMD.
مع الطفرة الكبيرة في سوق الذكاء الاصطناعي (AI)، كان من المتوقع أن يرتفع سهم AMD، خاصة مع معالجات Instinct الفعالة من حيث التكلفة ومعالجات Epyc المصممة للخوادم، والتي تُستخدم معًا في العديد من أقوى الحواسيب العملاقة عالميًا. فما الذي تسبب في هذا الهبوط، وهل يمثل السهم فرصة استثمارية في أبريل 2025 أم أنه يحتاج إلى مراقبة حذرة؟
لا يمكن تحميل الأداء التجاري مسؤولية هذا الانخفاض. منذ بداية الهبوط في يوليو 2024، أصدرت AMD ثلاثة تقارير أرباح، تفوقت في اثنين منها على توقعات الأرباح وفي جميعها على توقعات الإيرادات. لكن AMD لم تكن وحدها في هذا التراجع. في الفترة من 10 يوليو إلى 6 أغسطس 2024، شهدت صناعة أشباه الموصلات هبوطًا عامًا، حيث انخفض سهم Nvidia بنسبة 22.7%، وTaiwan Semiconductor Manufacturing بنسبة 18.7%، ومؤشر PHLX Semiconductor Sector بنسبة 22.6%. ومع ذلك، كان هبوط AMD الأكثر حدة بنسبة 29.2%.
يعود هذا التراجع جزئيًا إلى مخاوف المستثمرين بشأن قيود تصدير الرقائق بين الولايات المتحدة والصين، حيث شكلت الصين 24% من مبيعات AMD في 2023. تفاقمت الأمور في ديسمبر 2024، عندما أصدرت عدة بنوك تقارير سلبية، مشيرة إلى ضعف عقود AMD في سوق الذكاء الاصطناعي المزدهر.
رغم هذه التحديات، تظل AMD لاعبًا رئيسيًا في سوق الذكاء الاصطناعي. تُعد معالجات Instinct MI300X، التي أُطلقت مؤخرًا، جذابة للعملاء المؤسسيين بفضل أسعارها التنافسية، استهلاكها المنخفض للطاقة، وأدائها القوي في الحوسبة. في تقرير الربع الرابع لفبراير 2025، أكدت الرئيسة التنفيذية ليزا سو أن "AMD تدعم خمسة من أسرع عشرة أنظمة و15 من أكثر 25 نظامًا كفاءة في استهلاك الطاقة في قائمة أفضل 500 حاسوب عملاق"، وكثير من هذه الأنظمة يخدم سوق الذكاء الاصطناعي مباشرة.
ومع خطط إطلاق معالجات Instinct MI350X الأكثر تقدمًا في وقت لاحق من عام 2025، تبدو AMD في وضع قوي. لذا، يثير استياء بعض المحللين والمستثمرين من أدائها في الذكاء الاصطناعي التساؤلات.
يتم تداول سهم AMD حاليًا، حتى 12 أبريل 2025، بمضاعف أرباح مستقبلي 15 مرة ومضاعف مبيعات 5.9 مرة، وهي أرقام منخفضة مقارنة بمضاعفات Nvidia المرتفعة بكثير. هذه المقاييس تعكس نموًا قويًا في الإيرادات وتوسعًا في هوامش الربح، مما يجعل السهم يبدو مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية في الوقت الحالي.
على الرغم من الانخفاض الكبير في سعر السهم، لا يزال AMD ليس رخيصًا تمامًا. بدلاً من استثمار مبلغ كبير دفعة واحدة، يمكن للمستثمرين اتباع استراتيجيات مثل المتوسط التكلفة الدولارية، من خلال استثمارات صغيرة متكررة على مدى فترة زمنية، أو استراتيجية الشراء على ثلاث دفعات لتخفيف تأثير التقلبات السوقية وضمان متوسط سعر معقول.
لا أحد يستطيع التنبؤ بمدة استمرار عدم الاستقرار السوقي أو ما إذا كان سهم AMD سيتعافى في الأشهر القادمة من 2025. لكن بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن فرصة في سوق الذكاء الاصطناعي بسعر مخفض، يبدو AMD خيارًا جذابًا ضمن محفظة متنوعة، خاصة مع قدرته على منافسة Nvidia بقوة.
عند النظر في الأسهم والمؤشرات والفوركس (العملات الأجنبية) والسلع للتداول والتنبؤ بالأسعار، تذكر أن تداول العقود مقابل الفروقات ينطوي على مخاطر كبيرة وقد يؤدي إلى خسارة رأس المال.
الأداء السابق لا يشير إلى أي نتائج مستقبلية. هذه المعلومات مقدمة لأغراض إعلامية فقط ولا يجب اعتبارها نصيحة استثمارية.
