رغم التقلبات الشديدة التي شهدها سوق الأسهم في بداية عام 2025، تواصل ثورة الذكاء الاصطناعي (AI) تقدمها بسرعة، مدعومة بتطورات التعلم الآلي وتقنيات الأتمتة. هذه الثورة تعيد صياغة الاقتصاد العالمي، مقدمة فرصًا غير مسبوقة لتعزيز الإنتاجية التجارية وتحفيز الإبداع البشري. وفي صميم هذا التحول تبرز مراكز البيانات عالية الأداء، التي تشكل العمود الفقري لمنظومة الذكاء الاصطناعي.
تتصدر شركتا Super Micro Computer (SMCI) وDell Technologies (DELL) هذا المجال، حيث توفران المعدات الأساسية مثل الخوادم وأنظمة التخزين اللازمة لتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي. فأيهما يمثل الخيار الأفضل للاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي حاليًا؟
تُعد Super Micro Computer، أو Supermicro كما يُطلق عليها، واحدة من الرابحين الأوائل في طفرة الذكاء الاصطناعي. رغم انخفاض سهم الشركة بنسبة 66% عن أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، حقق المساهمون على المدى الطويل عائدًا مذهلاً بلغ 1,470% خلال السنوات الخمس الماضية.
تستفيد الشركة من الطلب المتزايد على أنظمة الحوسبة المتخصصة التي تدعم رقائق الذكاء الاصطناعي القائمة على وحدات معالجة الرسوميات (GPU) من Nvidia وAMD. تتميز Supermicro بتقنية التبريد السائل المباشر (DLC) المتقدمة، التي توفر كفاءة طاقة عالية لمراكز البيانات كثيفة الاستهلاك. كما أن وجودها التصنيعي في الولايات المتحدة يعزز مكانتها في ظل التوترات التجارية، حيث تسعى الشركات لتأمين سلاسل التوريد.
تتوقع Supermicro تحقيق إيرادات تتراوح بين 23.5 و25 مليار دولار في السنة المالية 2025، بزيادة 62% عن العام السابق، مع طموح للوصول إلى 40 مليار دولار بحلول العام المقبل، مدعومة بتوسع تقنية DLC وزيادة الطاقة الإنتاجية. كما يتوقع المحللون زيادة في الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 17% إلى 2.59 دولار هذا العام.
لكن الشركة واجهت تحديات في 2024، بما في ذلك تحقيق من وزارة العدل الأمريكية بشأن المحاسبة واستقالة مدقق الحسابات بسبب مخاوف تتعلق بالحوكمة. لحسن الحظ، تمكنت Supermicro من معالجة بعض هذه القضايا بنشر تقرير سنوي مدقق لعام 2024، وأكدت لجنة خاصة مستقلة خلوها من الاتهامات. رغم استمرار بعض الغموض حول عقوبات محتملة، تبقى جاذبية Supermicro في قصة تعافيها ونموها القوي.
من ناحية أخرى، تتميز Dell Technologies بتنوع أعمالها، حيث حققت إيرادات بلغت 96 مليار دولار في السنة المالية 2025 (انتهت في 31 يناير)، أي أربعة أضعاف حجم Supermicro. تستفيد الشركة من محفظة منتجات واسعة تشمل الحلول المؤسسية وأجهزة المستهلكين.
في 2025، سجلت Dell نموًا قويًا في أنظمة الخوادم المحسنة للذكاء الاصطناعي، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 8% على أساس سنوي، مع زيادة الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 10% إلى 8.14 دولار. وقفزت إيرادات قطاع الخوادم وشبكات الذكاء الاصطناعي بنسبة 54%، وهي نسبة تقارب أداء Supermicro.
رغم تباطؤ الطلب على الحواسيب الشخصية، يمكن أن يكون لهذا القطاع جانب إيجابي. تركز Dell على الحواسيب المزودة بالذكاء الاصطناعي للشركات والمستهلكين، مما يضعها في موقع قوي للاستفادة من دورة استبدال الأجهزة المتوقعة خلال العقد المقبل.
أبرز ما يميز Dell هو تقييمها الجذاب، حيث يتم تداول أسهمها بمضاعف أرباح مستقبلي يبلغ 9.2، مقارنة بـ 14.3 لـ Supermicro. هذا يشير إلى أن أسهم Dell قد تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، مع عائد أرباح بنسبة 2.1% مدعوم بتدفقات نقدية قوية.
نمنح Supermicro الأفضلية كأفضل سهم للذكاء الاصطناعي، نظرًا لتركيزها المتخصص على معدات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وريادتها في تقنيات التبريد السائل. رغم أن السهم يحمل مخاطر أعلى من Dell بسبب التحديات التنظيمية، فإن توقعات نموها القوية قد توفر إمكانات صعودية أكبر إذا نجحت في تجاوز هذه العقبات.
بالنسبة للمستثمرين الذين يرغبون في الاستفادة من نمو الذكاء الاصطناعي مع الحفاظ على محفظة متنوعة، يبقى Supermicro خيارًا جذابًا، مع الأخذ في الاعتبار المخاطر الاقتصادية الكلية. من ناحية أخرى، تقدم Dell خيارًا أكثر أمانًا بفضل تنوعها وتقييمها المنخفض، مما يجعلها مناسبة للمستثمرين الباحثين عن استقرار مع عائد أرباح.
عند النظر في الأسهم والمؤشرات والفوركس (العملات الأجنبية) والسلع للتداول والتنبؤ بالأسعار، تذكر أن تداول العقود مقابل الفروقات ينطوي على مخاطر كبيرة وقد يؤدي إلى خسارة رأس المال.
الأداء السابق لا يشير إلى أي نتائج مستقبلية. هذه المعلومات مقدمة لأغراض إعلامية فقط ولا يجب اعتبارها نصيحة استثمارية.
