مع دخولنا الربع الرابع، يميل مديرو الصناديق إلى الحذر، ويقللون من تعرضهم للأصول الخطرة ويفضلون الاستثمارات الدفاعية الأقل تقلبًا. هذا التحول مدفوع بمجموعة من المخاوف، بما في ذلك السياسات المتباينة للبنوك المركزية الكبرى، والمخاطر المحتملة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والديون الخاصة، واستمرار التضخم، وتأثير التدخلات السياسية على استقلالية البنوك المركزية.
بالنسبة لمديري الصناديق المتنوعة في إنفيسكو، يعني هذا التحول التركيز على السندات الحكومية عالية الجودة بدلاً من تحمل مخاطر الائتمان. يرى المديرون أنه على الرغم من أن الركود الاقتصادي ليس وشيكًا بالضرورة، إلا أن زيادة المخصصات للأصول الدفاعية يمثل خطوة حكيمة من منظور إدارة المخاطر.
تبرز المخاوف بشأن سوق الديون الخاصة، وخاصةً بعد إفلاس شركات مثل Tricolor و First Brands، مما أثار مخاوف بشأن انتقال المشاكل الائتمانية المحتملة إلى أسواق أخرى. أدت هذه المخاوف إلى عمليات بيع لأسهم البنوك الأوروبية، على الرغم من أن القطاع تعافى بسرعة.
يشير مديرو محافظ الاستثمار المتنوعة إلى أن الاضطرابات الأخيرة في سوق الديون الخاصة يجب أن تدفع المستثمرين إلى التفكير مليًا. يوضحون أن حالات إفلاس مثل Tricolor و First Brands تسببت في خسائر بمليارات الدولارات للدائنين، مما يسلط الضوء على مخاطر سوء تخصيص رأس المال في النظام المصرفي الموازي.
بالإضافة إلى ذلك، يستمر الخوف من فقاعة الذكاء الاصطناعي في التأثير على قرارات مديري الصناديق. يشير المحللون إلى أن الاستثمار والإنفاق الرأسمالي في الذكاء الاصطناعي يوفران دعمًا قويًا للقطاعات الأضعف الأخرى في الاقتصاد، ولكن أي فقدان للثقة في هذا المجال يمكن أن يكون له تأثير كبير على الأوضاع المالية.
مع استمرار التضخم في عناده في العديد من الاقتصادات الكبرى، يراقب مسؤولو البنوك المركزية ومديرو الصناديق عن كثب الولايات المتحدة، خاصةً في سياق التعريفات التجارية والتدخل السياسي المحتمل في عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
يشير محللون إلى أن التأثيرات المتأخرة للتعريفات قد تؤدي إلى ارتفاع غير متوقع في التضخم في الولايات المتحدة. كما أن الأسواق قد تكون عرضة لضغوط متزايدة مع نهاية العام، حيث يسعى المستثمرون إلى تعزيز الأداء.
يحذر محافظ البنك المركزي الأوروبي السابق من أن العديد من القرارات التي اتخذتها الإدارة الحالية في الولايات المتحدة لم يتم استيعابها بالكامل من قبل الأسواق، سواء من حيث التضخم أو تباطؤ النمو الاقتصادي. ويشير إلى العجز المالي الكبير والسياسات التجارية المثيرة للجدل كعوامل يمكن أن تؤدي إلى نوع من الركود التضخمي.
تعتمد قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على مكافحة التضخم على مصداقيته، والتي تعرضت للتساؤل في ظل الضغوط السياسية للتدخل في السياسة النقدية. على الرغم من ذلك، يرى صندوق النقد الدولي أن توقعات التضخم لا تزال مستقرة لأن المستثمرين يثقون في قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على استعادة استقرار الأسعار.
يشدد الخبراء على أن استقرار البنوك المركزية ومصداقيتها أمران بالغان الأهمية لحسن سير عمل الأسواق. على الرغم من التحديات، يرى مديرو الصناديق أن التباينات في السياسات بين البنوك المركزية العالمية تمثل فرصًا محتملة.
يرى مديرو الصناديق أن التباين في السياسات النقدية بين البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة هو محرك رئيسي للتقلبات والفرص المحتملة. بينما خفض البنك المركزي الأوروبي بالفعل أسعار الفائدة، فإن الآفاق المستقبلية للسياسة النقدية تعتمد على مسار النمو الاقتصادي.
من المتوقع أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة ثابتة، مع توقعات بنمو اقتصادي أوروبي بنسبة 1.2٪ في عام 2025. في المقابل، قد تؤدي السياسات النقدية لبنوك مركزية أخرى، مثل بنك إنجلترا وبنك اليابان، إلى مخاطر محتملة.
يواجه بنك إنجلترا توازنًا دقيقًا، حيث أن التخفيضات الأخيرة في أسعار الفائدة قد تؤدي إلى ترسيخ التضخم. قد يؤدي الارتفاع المحتمل في عوائد الين إلى تحفيز تدفق رأس المال، مما يؤثر على أسواق الائتمان العالمية.
تحذير بالمخاطر: تعكس هذه المقالة وجهات نظر الكاتب الشخصية فقط، ولا تمثل سوى مصدر مرجعي. كما أنها لا تُعَد نصيحة استثمارية أو توجيهًا ماليًا، ولا تُعبّر عن موقف منصة Markets.com.عند التفكير في تداول الأسهم، ومؤشرات الأسهم، والفوركس (العملات الأجنبية)، والسلع، والتنبؤ بأسعارها، فتذكر أن تداول عقود الفروقات ينطوي على درجة كبيرة من المخاطرة وقد ينتج عنه تكبد خسائر فادحة.أي أداء في الماضي لا يشير إلى أي نتائج مستقبلية. المعلومات المقدمة هي لأغراض معلوماتية فقط، ولا تشكل مشورة استثمارية. تداول عقود فروقات العملات الرقمية ومراهنات فروقات الأسعار محظور لكل العملاء الأفراد في بريطانيا.
