ردود فعل السوق المحتملة لمرشحي رئيس الاحتياطي الفيدرالي

مع تضييق الرئيس الأمريكي ترامب لقائمة المرشحين المحتملين لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي القادمة، يراقب المستثمرون والمحللون عن كثب سلسلة ردود الفعل المحتملة في السوق والتي قد يثيرها كل مرشح لخلافة باول.

سيناريوهات المرشحين وتأثيراتها المحتملة

إذا تم اختيار كريستوفر وولر، العضو الحالي في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، فقد يشهد السوق تقلبات إيجابية، حيث يشير ذلك إلى استمرارية في القيادة. وعلى العكس من ذلك، إذا كان خليفة باول المُعيَّن يُعتبر متوافقًا مع مواقف ترامب، فقد يؤدي ذلك إلى ردود فعل سلبية، مما قد يثير تساؤلات حول مدى استقلالية البنك المركزي عن البيت الأبيض. لقد كان ترامب يفكر في إقالة باول لعدة أشهر، والاستقالة المفاجئة التي أعلنتها مؤخرًا أدريانا كوجلر، العضو في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، سلطت الضوء مرة أخرى على تشكيل الموظفين والقيادة لهذه المؤسسة المسؤولة عن السياسة النقدية.

قائمة ترامب المختصرة

أشار ترامب سابقًا إلى أنه قلص قائمة المرشحين المحتملين لباول إلى ثلاثة، بما في ذلك المستشار الاقتصادي كيفن هاسيت، والعضو السابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي (وأحد مؤيدي ترامب) كيفن وارش، وشخص آخر. وفي يوم الخميس، رشح ترامب ستيفن ميران، رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين بالبيت الأبيض، لإكمال الفترة المتبقية لكوجلر، في حين سيتم تأجيل تحديد الرئيس القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وذكرت وكالة بلومبرج للأنباء يوم الخميس نقلاً عن مصادر أن وولر هو المرشح الأوفر حظًا لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي داخل فريق ترامب.

توقعات السوق

قال كارل شاموتا، كبير استراتيجيي السوق في Corpay في تورنتو: "بعد أشهر من التلميحات المكثفة من البيت الأبيض، توقع المستثمرون أن يكون الرئيس القادم مؤيدًا مخلصًا لترامب، وأن يكون لديه ميل علني نحو التيسير النقدي". وأظهرت أسواق المراهنات عبر الإنترنت Polymarket وKalshi يوم الخميس أن وولر وهاسيت ووارش هم الأكثر احتمالاً لخلافة باول.

الاستقلالية في السياسة النقدية

بشكل عام، لا تزال استقلالية الاحتياطي الفيدرالي قضية أساسية تهم معظم المستثمرين، وقد تختلف ردود فعل السوق اعتمادًا على مدى قرب العلاقة بين المرشحين المحتملين وترامب. وقال كوش ديساي، المتحدث باسم البيت الأبيض: "سيواصل الرئيس ترامب ترشيح الأشخاص الأكثر كفاءة وخبرة للوفاء بوعد ’إعادة أمريكا إلى الازدهار‘. ومع ذلك، يجب اعتبار أي مناقشة حول قرارات شؤون الموظفين بمثابة تكهنات بحتة ما لم تكن صادرة عن الرئيس ترامب نفسه".

المرشح الذي قد يضمن استمرارية السياسة

أعرب العديد من المستثمرين عن أن السوق قد يكون له رد الفعل الأكثر إيجابية إذا رشح ترامب وولر لمنصب باول. يدعم وولر خفض أسعار الفائدة على الفور، وقال الشهر الماضي إنه سيقبل منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إذا دعاه ترامب لذلك. في يوليو، قررت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، وصوت وولر ضد هذا القرار. وذكر في بيان لاحق أن نهج السياسة النقدية "الترقب" الذي يتبعه الاحتياطي الفيدرالي "حذر للغاية". وقال ستيفن إنجلاند، الرئيس العالمي لأبحاث G10 للعملات الأجنبية في بنك ستاندرد تشارترد: "قد يكون وولر هو الأقدر على مواصلة أسلوب الإدارة الحالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي". وقال جاي ليباس، كبير استراتيجيي الدخل الثابت في شركة Janney Capital Management، إنه على الرغم من أن السوق ليس لديه آراء قوية بشأن الاختلافات في السياسات بين وولر ووارش كرئيسين لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلا أن وولر أظهر مرونة وسرعة في اتخاذ القرارات خلال فترة عمله في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ولم يكن لديه بشكل أساسي ميول واضحة نحو التشدد أو التيسير النقدي. لذلك، قال مارك مالك، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة سيبرت المالية، إن ترشيحه من قبل ترامب لمنصب الرئيس قد يثير رد فعل إيجابي في السوق. ورفض الاحتياطي الفيدرالي التعليق.

المرشحون الذين يتماشون مع مواقف ترامب

إذا كان خليفة باول المُعيَّن يُعتبر حليفًا لترامب، فقد يؤدي ذلك إلى ردود فعل أكثر سلبية. قال فيليكس فيزينا-بواريه، الاستراتيجي في شركة BCA Research: "كلما اعتُبر المرشح متوافقًا مع مواقف البيت الأبيض، زاد الضرر المحتمل الذي يلحق بالأصول الأمريكية بشكل عام". وقال محللون إن هذا يعني أن السوق سيظهر رد فعل سلبي إذا تم ترشيح هاسيت، مع ارتفاع عائدات سندات الخزانة طويلة الأجل وبيع الدولار. وقال بعض المحللين إن ترشيح هاسيت ليس فأل خير لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي، لأنه يعتبر مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بالبيت الأبيض. وطلب الصحفيون تعليقًا من هاسيت من خلال البيت الأبيض، لكنه لم يستجب على الفور. وقال المستثمرون والمحللون إن وارش قد يثير أيضًا بعض المخاوف في السوق. يعمل وارش حاليًا باحثًا زائرًا في معهد هوفر بجامعة ستانفورد، وشغل منصب عضو في مجلس الاحتياطي الفيدرالي من فبراير 2006 إلى أبريل 2011، قبل حوالي عام من تولي باول هذا المنصب. خلال فترة عمله في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، غالبًا ما دافع وارش عن تشديد السياسة النقدية (بدلاً من تخفيفها)، وانتقد سياسة التوسع النقدي التي يتبعها مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقال شاموتا من Corpay: "لقد أعرب العضو السابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي وارش علنًا عن آراء سياسية منذ فترة طويلة - خاصة في أقسام الرأي - لذلك فهو أشبه بالمجهول". وأضاف: "على الرغم من أن المستثمرين قد يرحبون بتحوله المفاجئ الأخير نحو دعم خفض أسعار الفائدة، إلا أنه انتقد لسنوات عديدة سياسات الاحتياطي الفيدرالي التي كانت متساهلة للغاية، وتعهد أيضًا بتسريع تقليص الميزانية العمومية للبنك المركزي - مما قد يؤدي إلى رفع تكاليف الاقتراض للحكومة المثقلة بالفعل بالديون". لم يستجب وارش على الفور لطلب التعليق. ومع ذلك، قد يتعرض السوق لأكبر صدمة إذا رشح ترامب مرشحًا يُعتبر يفتقر إلى الخبرة في مجال الاحتياطي الفيدرالي أو الاقتصاد. وقال المستثمرون إن هذه الخطوة ستثير أيضًا تساؤلات حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. وقال ليباس: "القضية الأكثر أهمية هي ما إذا كان أي من مرشحي الاحتياطي الفيدرالي هؤلاء سيكون ’مقيدًا‘ إلى هذا الحد أو ذاك بالمصالح المالية للبيت الأبيض".