美聯儲主席鮑威爾於週四在達拉斯發表演說，詳細闡述了當前美國經濟形勢與未來貨幣政策的考量。鮑威爾強調，雖然美國經濟增長在全球主要經濟體中表現最佳，但美聯儲利率決議決策上將保持謹慎，不急於推動降息。他指出，即使10月的就業增長因風暴和罷工受到影響，整體勞動力市場仍展現出韌性，勞動力市場指標回到與聯準會充分就業目標一致的更正常水平；通脹將繼續朝目標 2% 下降，顯示經濟狀況穩健。
在通脹問題上，儘管最新的消費者和生產者價格顯示略微上升，10月公佈的美國通脹數據顯示為2.3%，若排除食品和能源則為2.8%。鮑威爾表示，儘管通脹接近2%的目標，但美聯儲仍需努力使其穩步回落，並預期未來的進展可能會經歷“波動”的過程。國會普遍認爲美聯儲獨立性非常重要，現在對川普政府的政策下結論爲時過早，聯儲在更確定政策以前會謹慎行事；AI 的影響可能比我們預期來得更晚且更大。
鮑威爾的謹慎言論在市場中引起反應，美國股市隨即走低，國債收益率上升，投資者降低了對12月再次降息的預期。聯準會本月剛將利率下調四分之一個百分點至4.5%-4.75%的範圍，這是繼9月半個百分點降息後的又一次調整。雖然市場普遍預測12月可能再次小幅降息，但鮑威爾未作出明確預測。
美聯儲降息步伐的不確定性推動美元指數一度漲破107關口，強勢美元將進一步限制黃金價格走勢。金價在前日觸及兩個月來的低點後，從2787美元高點一路跌破2550美元於周五回升至約2570美元。
唐納德·特朗普的政策減少了市場對明年通脹上升的預期，進而降低了降息的可能性，這對黃金形成壓力，因為加息會削弱黃金等非收益資產的吸引力。然而，隨著中東局勢緊張以及烏克蘭與俄羅斯衝突的持續，黃金作為避險資產的需求可能會得到提振。
鮑威爾將近期的利率調整稱為“政策重新調整”，不再僅限於抑制通脹，而是將目標擴展至支持勞動力市場發展。聯準會旨在將利率引導至“中性水平”，這一水平既不會促進也不會抑制經濟，但達成這一平衡點的過程需謹慎應對。鮑威爾強調，政策制定需在過快與過慢之間尋求平衡，確保既能支撐就業市場，又能推動通脹下降。他進一步指出，若數據支持，較慢步調的政策調整將是“聰明的選擇”。
此外，聯準會持續每月讓其債券收益滾動到期，未透露該資產負債表調整進程何時結束。這樣的政策姿態和持續審慎的態度顯示，聯準會在未來的政策路徑上仍會保持靈活與穩健。
10月的美國生產者價格指數（PPI）上升0.2%，符合市場預期，並高於9月的增幅。12個月來，總體批發通脹率達到2.4%，核心PPI（不計食品和能源）上漲0.3%，年增率為3.1%。儘管這些數據高於美聯儲2%的目標，但價格增長趨勢顯示出整體通脹溫和，主要受少數服務項目如投資組合管理價格上升3.6%所推動。
食品和能源價格分別下降0.2%和0.3%，而商品價格在連續兩個月下降後，本月小幅上升0.1%。市場反應有限，聯準會12月降息的預期稍微減弱，但仍維持高概率。
在這份報告發布後，CME Group的FedWatch工具顯示，市場已將美聯儲在 12 月會議上降息 25 個基點（bps）的預期從上週的 75% 降至近 59.1%。
美國勞工部報告顯示，上週初次申領失業救濟金人數為21.7萬人，較前一週下降4,000人，略低於預估的22萬人。持續申領失業救濟金人數為187.3萬人，較前一週下降1.1萬人，顯示裁員趨勢在經過短暫高峰後已經放緩。這些重點全面涵蓋了10月批發價格與就業數據對
展望未來，投資者將密切關注即將公布的美國10月零售銷售數據，還有紐約帝國製造業指數和工業生產數據。同時，美聯儲官員蘇珊·柯林斯和約翰·威廉姆斯也將在同一天發表講話。
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