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2月美國CPI數據即將公佈:通脹壓力是否緩解?聯準會降息前景研究解析

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美國CPI數據

 

隨著市場對美國前總統特朗普關稅政策可能加劇通脹的擔憂升溫,投資者的目光正聚焦於即將公佈的美國CPI數據。這一關鍵經濟指標將揭示美國當前的通脹趨勢,並影響聯準會利率政策的未來走向。儘管市場普遍預期2月份的通脹壓力將有所緩解,但仍高於聯準會的2%目標,這可能使決策者在降息問題上保持謹慎態度。


 

2月CPI預測:通脹放緩但仍高於聯準會目標

根據市場預測,美國2月CPI將較前月增長 0.3%,涵蓋廣泛商品與服務,反映美國通脹數據的整體走勢。同樣剔除食品與能源價格的美國核心CPI預計也將上漲 0.3%。

如果這一預測準確,將使年度通脹率下降 0.1 個百分點,具體數據如下:

  • 總體CPI年增率:2.9%
  • 核心CPI年增率:3.2%

儘管這表明通脹正在逐步降溫,但仍遠高於聯準會設定的 2% 目標,因此可能推遲市場對降息的預期。


 

為何通脹仍然高企?三大因素影響CPI

摩根士丹利(Morgan Stanley)經濟學家 Diego Anzoategui 指出,雖然整體物價有放緩跡象,但仍有幾個關鍵因素推動美國CPI維持在較高水準:

  1. 二手車價格上漲:美國先前的野火(wildfires)影響了供應鏈,導致二手車市場供應短缺,價格回升。
  2. 季節性因素影響:某些商品和服務在 2 月份仍受到殘餘季節性變化(Residual Seasonality)影響,進一步推動價格上揚。
  3. 供應鏈限制影響機票價格:航空業供應鏈受限,使機票價格居高不下,成為CPI數據中的一個上行壓力點。


 

特朗普關稅政策與聯準會決策影響

市場普遍擔憂,特朗普關稅措施可能對美國通脹帶來雙重影響:一方面可能推高商品價格,導致通脹上升;另一方面可能抑制經濟增長,造成市場動盪。

然而,聯準會過去在決策時更關注通脹,而非短期經濟增長波動。因此,如果通脹率居高不下,可能導致聯準會長期維持高利率,不急於降息。

但另一方面,聯準會主席 鮑威爾(Jerome Powell) 及其同僚認為,歷史上關稅通常只會造成一次性價格上漲,而不會成為持續推動通脹的結構性因素。因此,如果這次關稅影響仍屬短期現象,政策制定者可能會忽略這些價格波動,按照市場預期在未來幾個月內逐步降息。


 

市場預測:聯準會何時降息?

根據高盛(Goldman Sachs)的經濟學家預測,聯準會將在政策前景更明朗後開始行動,可能在2024年稍晚降息0.5個百分點。

高盛認為,以下因素可能影響通脹的進一步發展:

  • 汽車、房屋租賃及勞動市場的再平衡,可能進一步降低通脹壓力。
  • 醫療保健領域的“補償性通脹”(Catch-up Inflation),可能對CPI數據形成上行壓力。
  • 關稅政策若進一步升級,可能對物價造成額外影響,使通脹趨勢更為複雜。


 

關鍵時間點:美國CPI報告公佈時間

投資者將密切關注美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics, BLS)即將公佈的美國CPI數據,該報告將於美東時間週三上午8:30(ET) 發佈。這一數據不僅將影響市場對美國通脹數據的判斷,也可能決定聯準會未來數月的利率政策走向。

總結來說,美國CPI數據將為市場提供關鍵線索,揭示美國通脹趨勢的發展方向。如果通脹降溫趨勢明顯,聯準會可能會開始考慮降息;但若通脹仍然高企,市場可能需要為更長時間的高利率環境做好準備。

 


在考慮股票、指數、外匯(外匯)和商品的交易及價格預測時,請記住,交易CFD涉及較高風險,可能導致資本損失。 

過去的錶現不能作為未來結果的指示。此信息僅用於提供信息,不應被視為投資建議。


 

So Ze Dong
撰寫者
So Ze Dong
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