美國企業正以歷史性速度推進股票回購

美國企業正以歷史性速度推進股票回購，英偉達（NVDA）成為最新加入這一長名單的公司，彰顯出美國企業界對經濟的信心。根據Birinyi Associates匯編的數據，截至8月20日，美國企業宣布的回購規模已突破1萬億美元，創下達到這一里程碑所需的最短時間記錄，此前紀錄為去年10月。

企業巨頭引領回購浪潮

過去幾個月，企業巨頭——尤其是金融和科技行業——紛紛批准大規模股票回購計劃。週三，英偉達在盤後發布季度財報後宣布計劃回購價值600億美元的股票。 今年5月，蘋果公司（AAPL）宣布將回購1000億美元股票。Alphabet（GOOGL）、摩根大通（JPM）、高盛集團（GS）、富國銀行（WFC）和美國銀行（BAC）也宣布了至少400億美元的回購計劃。

企業信心與股市支撐

“市場中最終的逢低買入者將持續存在，那就是企業自身，”Birinyi Associates總裁傑弗里·耶魯·魯賓（Jeffrey Yale Rubin）表示，“企業盈利良好，有足夠資金用於資本支出，股票回購是回報投資者和公司所有者的好方式。” 上個月，企業宣布的股票回購總額達到1660億美元，創下7月單月最高紀錄，因美國最大的金融和科技公司回購計劃集中落地。一系列股票回購計劃表明企業高管信心增強，為美國股市提供了關鍵支撐，標普500指數（SPX）最近幾週已重返歷史高點。

預計勢頭將持續

魯賓預計這一勢頭將持續到年底，預測宣布的回購規模將達到1.3萬億美元，完成回購量將創歷史新高。 “如果經濟不出現劇烈放緩，我們預計2026年完成的股票回購規模將達到1.2萬億美元，這將是一項新紀錄，”魯賓在8月26日發布的報告中寫道。然而，企業回購股票的行為引發了特朗普政府部分成員的不滿，這一話題曾在圍繞特朗普標誌性稅收法案的爭論中被提及。

對回購的批評

週三，財政部長貝森特在福克斯商業頻道（Fox Business）上批評波音公司（BA）進行“大規模”股票回購，而不是投資於研發。這些批評突顯了獎勵股東與投資於長期增長之間持續存在的緊張關係。股票回購可以人為地提高每股收益（EPS），使公司看起來更有利可圖，但不一定能改善其基礎業務。從短期來看，這可能使股東受益，但也可能將資源從可能產生更可持續長期增長的活動中轉移出去。 考慮股票回購的公司通常會權衡其收益與資本的潛在替代用途，例如研發、收購或償還債務。此外，股票回購也可能被視為一種短期策略，以應對股價下跌或提高管理層的績效獎金，而非真正基於對公司長期價值的考量。