川普關稅：駕馭全球經濟的潛在影響

四個月前，川普總統的關稅公告震驚全球市場。 雖然對最新調整的反應較為溫和，但 15% 的平均關稅率代表歷史新高，讓人想起大蕭條時期所見的保護主義措施。

儘管全球經濟迄今表現優於最初的悲觀預測，但這些關稅的真正影響可能很快就會浮現。 像拉加拉姆·拉詹這樣的專家警告說，這些關稅可能代表全球經濟的重大需求衝擊，可能促使各國央行考慮降息。

儘管新關稅為製造商提供了一些明確性，但仍存在大量不確定性。 預計川普總統將宣布針對藥品、半導體和關鍵礦產的額外關稅，進一步使情況複雜化。

地緣政治和經濟影響

過去四個月表明，川普總統願意利用關稅來解決地緣政治問題，導致徵收的關稅有時顯得武斷。 經濟研究估計，平均關稅的增加可能會在兩到三年內將美國 GDP 降低 1.8%，並使核心通貨膨脹率上升 1.1%。

國家和市場反應

由於《美墨加協議》(USMCA)，加拿大和墨西哥的地位相對較好。 相比之下，瑞士遭受了重大損失，其產品被徵收 39% 的關稅，導致瑞士法郎貶值。

聯準會面臨的挑戰

新關稅可能會使聯準會的情況變得複雜，因為部分成本可能會轉嫁給美國消費者。 聯準會主席傑羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 認為，對通貨膨脹的影響可能是暫時的，但他同時也承認這種影響可能更持久的風險。

展望未來

美國關稅是否會導致更多全球貿易壁壘，仍有待觀察。 正如東南亞研究所-尤索夫伊薩克研究所的史蒂芬·奧爾森所說：“別以為這就是故事的結局。”