聯準會理事意外空缺引發猜測

莉莎·庫格勒意外辭去聯邦準備理事會理事一職，引發了人們對前總統唐納·川普可能採取何種策略來填補這一空缺的猜測。 這項決定可能對美國貨幣政策產生重大影響。 庫格勒的離職，距離她的任期結束僅剩幾個月，為川普開啟了任命一位在理事會中具有影響力人物的大門。 選擇包括任命一位所謂的「影子主席」，這是一位旨在挑戰現任聯準會主席傑羅姆·鮑爾政策的傑出人物，然後再選出一位永久繼任者。

川普任命的潛在情景

Evercore ISI 全球政策與央行策略主管克里希納·古哈認為，川普面臨兩個主要選擇：要么任命一位臨時人員來取代庫格勒剩餘的四個月任期，要么加速進程並選擇他最終希望接替鮑爾的人。 雖然任命一位「影子主席」可能會吸引川普，因為他喜歡製造爭議並要求他人證明自己的價值，但這個選擇可能對潛在的候選人沒有吸引力。 影子主席仍然只是理事會中的一員，沒有實際主席的權力。

充滿風險的時間窗口

庫格勒辭職的時間增加了另一層風險。 如果她能留任到明年一月任期結束，將有機會任命一位任期完整的 14 年人選。 但提前辭職既帶來了機遇，也帶來了風險。 接受任命也帶來了很大的不確定性。 川普已經明確表示，他只會任命支持降息的理事，甚至預期大幅降息達 3 個百分點。 美國前財政部長珍妮特·耶倫警告說，川普對利率的要求「應該讓市場感到擔憂」。

影子主席的替代方案

除了「影子主席」選項外，川普還可以選擇任命他偏愛的聯準會主席人選，並明確表示他將被提名接替鮑爾，屆時他的任期結束。 這種方法可能更傳統，並且避免了新成員與他可能需要共事 14 年的同事發生衝突的可能性。

與聯準會的潛在對抗

官員們表示擔心，川普正在破壞聯準會的獨立性，而聯準會的獨立性被認為對於不受政治影響的健全貨幣政策至關重要。 雖然聯準會可能會表現出一定的制度阻力，但形勢仍然是動態的，並且可能會迅速變化。 總之，川普填補庫格勒空缺職位的策略仍不明朗。 無論他選擇「影子主席」還是聯準會主席候選人，他的決定都將對美國貨幣政策的未來和央行的獨立性產生重大影響。

了解聯邦準備系統的結構

聯邦準備系統，通常被稱為聯準會，是美國的中央銀行。 它由國會創建，旨在為國家提供更安全、更靈活、更穩定的貨幣和金融體系。 它的結構包括理事會、聯邦公開市場委員會 (FOMC) 和十二家聯邦準備銀行。 位於華盛頓特區的理事會由七名成員組成，由美國總統任命並經參議院確認。 聯邦公開市場委員會是聯準會的貨幣政策制定機構。 它由理事會的七名成員、紐約聯邦準備銀行總裁以及其餘十一家準備銀行總裁中的四名組成，這些總裁輪流任職。 聯邦公開市場委員會每年召開八次會議，以設定聯邦基金利率，該利率會影響其他利率。 十二家聯邦準備銀行中的每一家都負責美國的特定地理區域。 他們為銀行和美國政府提供服務、進行經濟研究並監督其轄區內的銀行。 了解這種結構對於分析任命到聯準會的任何潛在新成員的影響非常重要。 每位成員都帶來獨特的視角和專業知識，並且可能會影響貨幣政策的方向。 聯邦公開市場委員會內部的權力平衡對於維持穩定有效的貨幣政策至關重要。