星期五 Mar 7 2025 03:19
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週四晚間，美股期貨上漲，投資者試圖忽視近期因美國貿易政策不確定性帶來的市場震盪。道瓊斯指數期貨上升 83 點（+0.2%），標普 500 期貨上漲 0.3%，納斯達克 100 期貨上揚 0.4%。然而，市場仍對特朗普關稅政策保持謹慎，因其影響難以預測。
週四交易時段，美國股市經歷劇烈震盪，主要股指再度大幅下挫。道瓊指數一度下跌超過 400 點，而納斯達克指數更進入技術性修正區間（較近期高點回落超過 10%）。特朗普政府宣布，加拿大與墨西哥部分商品將暫時免受 25% 的新關稅影響，期限至 4 月 2 日。然而，此舉未能有效提振市場情緒，投資者仍憂慮貿易政策變動可能帶來的長期影響。
Harris Financial Group 管理合夥人 Jamie Cox 表示： “市場目前難以評估關稅影響，因為政策變動過於頻繁，投資者無法清晰預測未來走勢。”
由於市場情緒低迷，美股本週創下 2024 年 9 月以來的最差單週表現。標普 500 指數週內下跌 3.6%，道瓊指數下跌 2.9%，納斯達克指數重挫 4.1%，為主要股指中表現最差者。投資者正密切關注即將公佈的 2 月非農就業數據（NFP），希望藉此評估美國經濟健康狀況。
根據道瓊調查的經濟學家預測，2 月新增就業人數將達 17 萬，而失業率預計維持在 4%。這項報告可能進一步影響市場對聯準會（Fed）未來貨幣政策的預期，進而左右股市走勢。
特朗普政府擴大對加拿大與墨西哥商品的關稅暫緩範圍，允許符合美加墨協議（USMCA）條件的商品免受 25% 關稅影響。根據官方數據，這項政策影響約 38% 的加拿大進口商品和 50% 的墨西哥進口商品，暫緩期限至 4 月 2 日。
然而，特朗普對市場反應顯得漠不關心。他在週四接受媒體訪問時表示：“我根本沒有在關注市場。” 美國商務部長 Howard Lutnick 也強調，特朗普政府專注於長期經濟發展，而非短期市場波動，並預測股市未來將“爆發性增長”。
美國財政部長 Scott Bessent 週四發表演講時指出，“獲取廉價商品並非美國夢的核心要素”。他認為，特朗普的關稅政策將帶來三大好處：
根據 Challenger, Gray & Christmas 報告，2025 年 2 月美國企業裁員人數達 172,017 人，較 1 月暴增 245%，創下自 2020 年 7 月以來最高單月裁員紀錄。其中，聯邦政府裁員人數達 62,242 人，主要來自億萬富翁馬斯克（Elon Musk）在特朗普支持下削減公部門人力的舉措。這一波裁員潮進一步加劇了市場對美國經濟的不確定性。
由於市場對特朗普貿易政策的反覆態度感到疲憊，週四美股全面走低。標普 500 指數下跌 1.78%，道瓊指數下跌 0.99%，納斯達克指數更是重挫 2.61%，正式進入修正區間。值得注意的是，納斯達克指數已回吐了特朗普當選總統以來的所有漲幅，顯示投資者信心遭受嚴重打擊。
與此同時，歐洲央行（ECB）週四宣布降息 25 個基點，將存款利率調降至 2.5%。市場早已預期此舉，因此對股市影響有限。ECB 主席 Christine Lagarde 表示，此次決策獲得所有理事支持，僅有一位央行行長選擇棄權。德國 DAX 指數在創下歷史新高後回落，但仍收漲 1.47%。
2025 年初，半導體股表現低迷，追蹤該產業的 ETF 在過去一個月內大跌兩位數，與 2024 年 38.5% 的漲幅形成強烈對比。目前該 ETF 技術型態顯示出兩年來首次出現的 “可怕” 走勢，可能預示未來將進一步下跌，投資者應謹慎對待。
受特朗普關稅政策不確定性與德國經濟政策轉向影響，全球債券市場出現拋售潮，導致公債殖利率大幅飆升。德國 10 年期國債殖利率週三單日上漲 30 個基點，創下罕見波動。
德意志銀行策略師 Jim Reid 表示：“市場正在定價一場世代性的政策轉變，這可能推動歐洲資產的風險偏好上升。”
整體而言，美國股市仍受關稅政策、經濟數據及貨幣政策影響，市場波動性加劇。投資者將密切關注週五的非農就業報告，以尋找市場走勢的進一步線索。短期內，美股可能持續面臨壓力，市場信心仍有待修復。
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