星期二 Mar 4 2025 08:45
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近期，美國通脹風險再度成為市場焦點。聖路易聯邦儲備銀行（St. Louis Fed）總裁阿爾貝托·穆薩萊姆（Alberto Musalem）週一在全國商業經濟學會（National Association for Business Economics）會議上發表演講時表示，短期內通脹上升的風險正在增加，這對美聯儲的貨幣政策決策構成挑戰。
穆薩萊姆強調，目前的基準預測仍是通脹將逐步回落至美聯儲設定的2%目標，但這一前提是市場通脹預期能夠保持穩定。然而，近期數據顯示，美國消費者與企業對通脹的擔憂正在加劇，這使得美聯儲在未來政策調整上需更加謹慎。
近期的經濟指標顯示，美國短期通脹預期已經顯著上升。穆薩萊姆指出：「短期通脹預期在過去幾週內大幅攀升，這是我密切關注的現象。」
根據美國會議委員會（The Conference Board）發布的2月消費者信心指數，該指標出現了自2021年8月以來的最大單月跌幅，這表明消費者對未來經濟前景和通脹壓力的擔憂正在上升。此外，**供應管理協會（ISM）發布的製造業採購經理人指數（PMI）**顯示，當月製造業價格顯著上升，反映出企業面臨更高的成本壓力，這可能進一步推動整體通脹水平上升。
穆薩萊姆進一步指出，企業與家庭對通脹變動的敏感度正在提高，這使得通脹風險更偏向上行。他表示：「企業與家庭對通脹預期變化的反應更加迅速，因此短期風險確實有所增加，但整體趨勢仍然是通脹逐步放緩。」
市場此前普遍預期美聯儲將在2025年內啟動降息，但隨著通脹壓力的上升，這一預期正在減弱。在1月的會議上，美聯儲決定將基準利率維持在4.25%-4.5%不變，並強調當前通脹仍然「相對較高」，因此政策調整需謹慎行事。
此外，根據CME集團的FedWatch工具，交易員預測美聯儲在3月會議上維持利率不變的可能性高達93%，這進一步表明市場對短期內降息的預期已經大幅下降。
除了基本經濟數據，貿易政策的不確定性也成為影響美國通脹前景的重要因素。美國即將對中國、墨西哥和加拿大的進口商品加徵關稅，市場擔憂這將進一步推高物價，從而增加美聯儲在控制通脹方面的壓力。
如果關稅政策導致進口商品價格上漲，企業可能會將成本轉嫁給消費者，進一步推動通脹上升。這將使美聯儲的決策變得更加複雜——一方面，持續的通脹壓力可能迫使美聯儲保持高利率；另一方面，過高的利率可能會影響經濟增長，甚至加劇衰退風險。
投資者正在密切關注美聯儲下一步的貨幣政策調整方向，以及貿易政策對美國經濟和通脹的影響。隨著通脹風險的上升，美聯儲在未來幾個月內的政策選擇將成為市場關注的焦點。
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過去的錶現不能作為未來結果的指示。此信息僅用於提供信息，不應被視為投資建議。
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