聯準會理事沃勒反對維持利率不變

聯準會理事克里斯多福·沃勒在最近一次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，因反對維持利率不變的決議而引發了討論。沃勒主張降息25個基點，並在最近發表的一篇文章中闡述了他的理由。

為何沃勒傾向降息？

沃勒的分析基於三個主要論點：

1. 通膨與關稅影響：沃勒認為關稅僅代表物價水平的一次性上漲，不會導致持續性通膨。他聲稱，只要通膨預期保持穩定（目前確實如此），央行就應“忽略”這些暫時性影響。
2. 貨幣政策與經濟成長：沃勒指出，目前的經濟數據顯示貨幣政策應接近中性，而非限制性。他表示，今年上半年的實質GDP成長疲弱，預計2025年仍將保持低迷，遠低於FOMC成員對長期成長的中位數預估。
3. 勞動市場與下行風險：儘管勞動市場看似強勁，沃勒警告稱，數據顯示民間部門就業成長放緩，且下行風險增加。他認為，在基本通膨接近目標且通膨上行風險有限的情況下，央行不應等到勞動市場明顯惡化後才採取行動支持經濟。

反對意見還是經濟謹慎？

沃勒強調他尊重FOMC同僚的觀點，他們傾向採取“觀望”態度來評估關稅對通膨的影響。然而，他認為這種做法過於謹慎，可能導致貨幣政策落後於形勢，如果勞動市場在釐清關稅影響前就出現疲軟，可能會損害經濟。

風險是什麼？

沃勒承認，關稅的影響可能無法完全釐清，並強調一旦勞動市場開始惡化，通常會迅速下滑。他警告稱，等到那時才採取行動支持經濟將導致不必要的貨幣政策調整延遲。

貨幣政策的靈活性

沃勒澄清，他的立場並不意味著FOMC應承諾遵循既定的降息路徑。他建議，委員會可以先降息，然後監測經濟數據的演變。如果關稅對通膨沒有顯著影響，委員會可以繼續以溫和的速度降息。如果通膨或就業表現明顯超出預期，委員會可以暫停。然而，沃勒總結認為，沒有理由將利率維持在當前水平，從而冒著勞動市場突然下滑的風險。

補充說明

值得注意的是，聯準會的政策決定會受到多重因素影響，包括全球經濟形勢、金融市場穩定性等。投資者應密切關注相關資訊，並謹慎評估自身風險承受能力。