星期四 Dec 12 2024 06:42
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本週三即將公布的11月消費者物價指數(CPI)報告,將為美國的通脹走勢提供最新指引。根據市場預測,這份報告可能顯示通脹降幅的趨勢已經放緩,並反映部分領域的價格壓力仍然存在。
根據道瓊的市場共識預測,11月CPI年增率預計達到 2.7%,略高於10月的 2.6%,標誌著通脹增速的些微加快。剔除食品與能源價格的核心通脹率(Core CPI)則預計維持在 3.3%,與上月數據一致。
從月度變化來看,CPI和核心CPI都預計上升 0.3%,顯示生活成本對家庭的影響依然明顯,距離聯儲局設定的 2%目標 還有一段距離。
儘管通脹回落的速度放緩,但市場普遍認為,聯儲局將在下週的會議中進一步調降基準利率。根據CME集團的FedWatch工具,目前市場對聯儲局 降息25個基點 的預期機率高達 88%。
經濟學家指出,聯儲局不太可能在目前的情況下做出超出市場預期的舉措,除非出現重大意外情況。例如,Allianz Trade Americas 高級經濟學家 Dan North 表示:“市場已經對降息預期達成共識,聯儲局不會輕易製造驚訝。”
11月CPI的上漲主要受到幾個領域的推動:
在CPI報告之後,週四即將公布的生產者物價指數(PPI)也備受市場關注。PPI預計月增 0.2%,將進一步反映批發層面的價格走勢,為通脹壓力的上游來源提供更多線索。
儘管通脹率自2022年6月高峰的 9% 大幅回落,但價格的累積增長對消費者(尤其是低收入家庭)的財務壓力依然沉重。高盛(Goldman Sachs)經濟學家預測,汽車、住房租金的壓力將在未來一年內逐步減緩,帶來一定的通縮空間。然而,他們也警告,當選總統特朗普的關稅政策可能在2025年令通脹保持在高位。
根據高盛的預測,2025年核心CPI將降至 2.7%,而聯儲局偏好的通脹指標——個人消費支出物價指數(PCE)的核心數據,預計將從目前的 2.8% 降至 2.4%。然而,考慮到美國經濟增長率仍接近 3%,這並非通常的降息環境。市場認為,聯儲局可能在2025年3月進一步降息,全年最多進行1至2次降息。
Dan North 表示,目前的數據並未顯示聯儲局設定的 2%通脹目標 已經接近達成。他強調,該目標不僅僅是短暫觸及,而是需長期穩定維持在2%的水平。
總體而言,儘管通脹已經從高峰大幅回落,但其進一步下降的趨勢似乎出現停滯。聯儲局可能在下週的會議中繼續降息,以支持經濟增長和緩解生活成本壓力。然而,能否實現持續的通脹緩解,仍有待進一步觀察。
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