Markets.com Logo

貿易協議後,日本央行升息預期升高

7 min read

日本升息預期增強

在美國總統川普宣布與包括日本在內的多國達成貿易協議,從而增加了貿易透明度之後,日本央行觀察家們提前了他們對該國下一次升息時間的預測。外媒對45位經濟學家進行的調查顯示,約有42%的人預計日本央行將在10月份採取行動,這一比例較上次調查的32%大幅躍升。上一次徵詢分析師意見是在7月22日美日宣布貿易協定以及上週日本央行做出政策決議之前。

預測明年1月份升息的人數略降至三分之一,而預期12月份升息的人數則翻了一番,達到11%。沒有人將9月份的下一次會議行動視為基本情境,但在風險情境下,約有四分之一的人表示,升息最早可能在下個月就會到來。約60%的人認為,下一次升息最早可能在10月份。

這些結果表明,即使日本央行行長植田和男在上週四的講話中暗示了謹慎態度,許多觀察家仍相信,下一次上調借貸成本的時刻正日益臨近。分析師們指出,日本央行上調通膨預測的幅度超出預期,並提升了其風險平衡觀點,這些都證明該行正朝着升息的方向邁進。

專家對日本央行未來走向的看法

大和證券高級經濟學家Kento Minami在他的調查回覆中寫道:「這次會議為下一次升息奠定了基礎。考慮到食品價格以及日圓潛在疲軟帶來的上行風險,一旦企業活動的韌性得到確認,今年的情況就適合再次採取行動。」

日本央行在其上週四發布的季度展望報告中,將本財年的物價預測從2.2%大幅上調至2.7%。在三個月前還只看到下行風險的情況下,該行現在認為物價風險總體上是平衡的。

儘管如此,報告中的鷹派信號在植田和男會後的記者會上有所減弱。這位行長反覆強調,儘管不確定性比以前有所降低,但仍然很高,並表示沒有立即升息的緊迫性,他認為在應對通膨方面「行動滯後」的風險很低。

野村證券首席策略師Naka Matsuzawa得出結論,植田和男的記者會和日本央行的聲明總體上是鷹派的,部分原因在於,否認「行動滯後」的可能性對央行行長來說是自然而然的,因為處於那種境地是行長的大忌。

日圓疲軟對日本央行政策的影響

約49%的受訪經濟學家認為植田和男在記者會上的言論是中性的,而44%認為偏向鴿派,只有5%的人認為其言論是鷹派的。這些言論導致日圓兌美元匯率在上週五跌破了150的關鍵心理關口,達到了自3月以來的最低點。過去,日圓疲軟曾在推動日本央行政策轉向方面發揮了重要作用,分析師們表示,這一次同樣的情況可能再次上演。

約44%的人表示,日圓成為推動日本央行再次升息的關鍵因素的可能性正在上升,而35%的人認為沒有這種可能性。約五分之一的人表示很難說。

摩根士丹利三菱日聯證券首席日本經濟學家Takeshi Yamaguchi表示:「如果日圓出現大幅貶值,存在一種風險情境,即日本央行可能會選擇提前升息,同時強調核心通膨的上行趨勢。」

日本央行面臨的挑戰

除了關稅和日圓疲軟帶來的尚不明朗的經濟壓力外,許多分析師還指出,政治不確定性是央行在引導貨幣政策時面臨的潛在障礙。

日本首相石破茂在7月20日的參議院選舉中遭遇歷史性失敗,其執政聯盟在國會兩院都失去了多數席位,他正面臨辭職的呼聲。

約71%的受訪經濟學家表示,如果石破茂被一位貨幣寬鬆政策的倡導者所取代,植田和男領導的政策委員會今年可能無法升息,而19% 的人認為情況並非如此。

由於植田和男一再表示,在考慮下一次升息前,他希望廣泛而仔細地分析數據,一些日本央行觀察家懷疑,央行今年是否能掌握足夠的數據來證明再次調整利率是合理的。

日本央行前國際部負責人、現任牛津經濟研究院日本負責人Shigeto Nagai表示:「即便關稅的影響最終小於預期,也需要時間在數據中得到確認。今年再次升息是不可能的。」


風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導,也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時,請務必留意:差價合約(CFD)交易具有高度風險,可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用,並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約(CFD)與點差交易。

相關文章