AI 播客：股市是否即將破裂？

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標普 500 指數在今年上半年以歷史新高收盤，令許多投資者感到高興。 然而，一些華爾街專業人士越來越擔心市場過度亢奮。

泡沫風險警告

巴克萊策略師斯特凡諾·帕斯卡爾（Stefano Pascale）在週二的客戶報告中警告稱，市場存在「泡沫」風險。 他指出了一些令人擔憂的因素：

• 巴克萊股票狂熱指標（衡量市場過度樂觀的指標）已反彈至年初的峰值，接近迷因股票狂潮和網路泡沫時期的水平。
• 特殊目的收購公司（SPAC）首次公開募股（IPO）的回升，今年迄今的發行量已超過 2023/24 年的總和。
• ARK Innovation ETF（ARKK）最近錄得接近歷史新高的反彈（過去三個月上漲超過 44%），僅次於 Covid 疫情後的大幅上漲。

帕斯卡爾提到的時期通常伴隨著猖獗投機的教科書式例子，例如 GameStop 股票。

迷因股票之外的估值過高

然而，Piper Sandler 全球政策和資產配置主管 Benson Durham 指出，估值過高不僅限於散戶投資者追逐的個別股票。 他說：「今天，我們看到標普 500 指數各個行業都存在估值錯位，而不僅僅是科技股或『七巨頭』。」

估值不是擇時工具

當然，有一句古老的投資格言是估值不是擇時工具。 畢竟，2021 年的迷因股票狂潮讓一些知名的對沖基金經理摔了跟頭，即使這些股票最終還是回歸了現實。

巴克萊銀行的帕斯卡爾表示：「雖然目前的股價上漲似乎更多是受到流動性而非基本面的推動，但市場泡沫一直難以預測，而且往往會持續超出預期。」

美國經濟作為潛在的降溫因素

美國經濟是一個可以為市場降溫的關鍵變量。 儘管有關於就業成長放緩和住房需求減弱的數據傳來，但市場仍在繼續上漲。

根據 Wolfe Research 首席經濟學家斯蒂芬妮·羅斯（Stephanie Roth）的說法，投資者對經濟的樂觀情緒似乎有些過度，她警告說：「投資者可能低估了經濟的下行風險，這可能是刺破泡沫的潛在催化劑。」

羅斯在給客戶的報告中寫道：「我們的模型顯示，市場預期經濟衰退的可能性不到 5%，遠低於 16% 的歷史平均水平，而我們認為實際風險接近 25%。」

市場樂觀情緒的即將到來的考驗

這種市場樂觀情緒可能很快就會受到考驗。 美國東部時間上午 8:15 將公佈 6 月 ADP 私人部門就業數據，隨後週四將公佈勞工部 6 月非農就業報告。

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免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。 在做出任何投資決策之前，請諮詢合格的財務顧問。

分析市場情緒

除了評估潛在的市場泡沫之外，分析市場情緒是投資者可以使用的另一種寶貴工具。市場情緒是指投資者對市場或特定資產的總體態度或感覺。它可以從多個來源衡量，包括調查、交易量和價格走勢。高度樂觀的情緒有時可能表明市場即將進行修正，而悲觀的情緒可能預示著買入機會。了解如何解釋不同的情緒指標可以幫助投資者做出更明智的決策。