Nvidia公司在挑戰中尋求成長，分析師仍看好其未來潛力

自ChatGPT掀起AI熱潮以來，Nvidia公司的市值在短短兩年間暴增了3兆美元，創下了歷史紀錄。然而，Nvidia公司這家晶片巨頭目前正面臨競爭加劇、成長放緩及估值壓力等多重挑戰。

市場格局變化與挑戰

Nvidia公司的競爭對手和主要客戶正積極擴展AI晶片市場版圖，導致行業收入增長顯現放緩跡象。此外，白宮在拜登政府期間對出口Nvidia先進晶片實施限制，未來川普政府將如何調整相關政策仍是未知數。

即便如此，分析師普遍認為，隨著人工智慧算力需求的持續提升，Nvidia公司仍具備顯著增長潛力。Hennion & Walsh資產管理公司首席投資官Kevin Mahn指出：“雖然市場可能出現波動，但AI革命是一條漫長而坎坷的成長之路，Nvidia公司的未來仍然光明。”

近期市場波動亦顯示了這一現象。在執行長黃仁勳演講未能達到市場高預期後，Nvidia股票價格大幅回落，自1月6日的歷史高點下跌了12%。儘管如此，投資者認為波動是Nvidia股票的常態，並對其長期成長抱持信心。

AI支出：Nvidia公司增長的關鍵

Nvidia公司的未來表現高度依賴於AI服務的需求，尤其是科技巨頭在AI算力領域的投資。微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）、谷歌母公司Alphabet以及Meta預計在本財年的資本支出將達到2,570億美元。然而，若這些企業未能從AI投資中取得顯著回報，其支出計劃可能縮減。

分析師指出，除了Nvidia公司這類硬體供應商，AI收入增長的另一重要來源是雲服務提供商。然而，目前許多雲端運算的客戶尚未從AI技術中看到明顯的收入增長，這對行業長期投資形成潛在風險。

激烈競爭與技術領先地位

作為AI加速器市場的領導者，Nvidia公司正通過快速推出新一代晶片來保持競爭優勢。最新的Blackwell晶片已克服早期生產挑戰，並計劃於本季度全面供應。然而，競爭對手如AMD（超微半導體）及其他晶片製造商亦在積極追趕。

此外，Nvidia公司的主要客戶也開始自研AI晶片，旨在降低對Nvidia公司的依賴。亞馬遜公司已推出第二代Trainium晶片，谷歌多年來開發的AI晶片新版本預計於今年問世，而微軟亦宣佈推出AI加速器Maia。

估值與未來成長的挑戰

Nvidia公司的未來估值取決於其成長前景。儘管其12個月預期市盈率為30倍，低於過去10年的平均值，但高成長率也帶來壓力。市場預測Nvidia公司的營收增長將逐年放緩，2025財年增長率為112%，2027財年則降至21%。

Truist Advisory Services股票策略董事總經理Scott Yuschak表示，對於Nvidia公司這類快速成長的企業而言，目前的估值合理且具有吸引力。他認為，只要AI支出保持穩健，Nvidia公司仍有望在2025年實現更大的成長。

總結

儘管Nvidia公司面臨市場競爭加劇、AI支出放緩及估值壓力等挑戰，分析師仍普遍看好其未來表現。隨著AI技術應用的深化，Nvidia公司有望在全球人工智慧市場中繼續領跑。然而，投資者需關注其在競爭壓力下的技術創新及市場適應能力，才能確保其長期價值不受削弱。

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