隨著日本央行升息的可能性逐漸升溫，日幣近期表現出色，兌美元匯率呈現明顯升值趨勢。以下文章從日本央行政策背景、薪資和通膨數據、全球市場影響以及未來展望四個方面深入分析日幣匯率走勢。

日本央行升息的背景與預期

薪資與通膨數據支撐升息

日本央行長期以來將薪資增長和通膨回升視為升息的核心條件。根據最新數據顯示，日本10月基本工資同比增長2.7%，創下1992年以來的最大增幅。而2024年春鬥中，日本企業平均薪資增幅達5.1%，同樣刷新了三十年來的紀錄。這些數據反映出日本經濟的復甦勢頭。

通膨方面，東京11月核心CPI年增2.2%，成為全國通膨的先行指標，過去6個月中有5次達到日本央行設定的2%目標。通膨的穩步上升進一步為升息提供了理據。

政策路徑與市場預測

2024年，日本央行已於3月和7月兩次升息，展現了政策正常化的決心。根據多位經濟學家和分析師的預測，12月的政策會議可能迎來年內的第三次升息。日本央行總裁植田和男近期也表態，經濟數據與政策預期一致，升息的時機正在接近。

此外，一向持鴿派立場的董事會成員中村豐明表示，並未排除12月升息的可能性，這進一步鞏固了市場的信心。

日幣升值的驅動因素

升息預期推動匯率上漲

日央行升息的可能性直接推動了投資者增持日幣的熱情，導致美元兌日幣匯率回落至150關口以下。12月6日，美元兌日幣報149.81，日內貶值0.18%。歷史數據也顯示，日幣在11月至12月期間往往有升值表現，原因包括投機者平倉以及市場減少日幣空頭持倉的影響。

全球貨幣市場中的亮點

從美國大選日至12月初，主要非美貨幣普遍貶值，而日幣成為唯一升值的貨幣，升幅超過1%。同期，歐元貶值約4%，英鎊貶值3%，澳幣、人民幣等貨幣貶值約2%。這種分化的走勢顯示出日幣的抗壓能力。

特朗普政策的影響

特朗普政策當中的的「全面關稅」政策對全球貿易造成壓力，進一步拖累主要貨幣表現。然而，日本未被視為政策的直接目標，市場因此出現美元賣出、日幣買入的回補性交易，為日幣提供了額外支撐。

瑞穗證券策略師指出，這種回補行為在近期市場中尤為明顯，體現出投資者對日幣的需求。

未來展望與市場策略

日幣匯率前景分析

摩根大通的最新報告預測，經過連續四年的貶值，日幣匯率有望在2025年底升至148左右，原因是日本央行的升息週期可能持續，而美聯儲則可能逐步進入降息階段。

投資建議

瑞銀建議，目前並非增持美元的最佳時機，投資者可考慮增持日幣和澳幣等受升息預期支撐的貨幣，以利用貨幣政策分化的優勢獲取收益。同時，對沖基金的數據顯示，非商業部門的日幣淨賣出額已連續兩週下降，表明市場對日幣的空頭倉位正在縮減。

總結

隨著薪資增長和通膨的穩步回升，日本央行進一步升息的預期為日幣提供了堅實支撐。而在全球貨幣市場中，日幣正憑藉政策和經濟優勢脫穎而出，成為特朗普關稅政策下的「倖存者」。未來，日幣匯率走勢仍將受政策動向和市場預期的影響，投資者應抓住機會，靈活調整策略。

在考慮股票、指數、外匯（外匯）和商品的交易及價格預測時，請記住，交易CFD涉及較高風險，可能導致資本損失。 

過去的錶現不能作為未來結果的指示。此信息僅用於提供信息，不應被視為投資建議。