ارتفاع أسعار الذهب يثير قلق السوق

شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا كبيرًا يوم الجمعة، حيث اقتربت العقود الآجلة للذهب من مستويات قياسية تاريخية. جاء هذا الارتفاع بعد تقارير تفيد بأن الولايات المتحدة قد قررت فرض رسوم جمركية على واردات سبائك الذهب.

وصلت العقود الآجلة للذهب (GCc1) إلى 3534 دولارًا للأوقية، محطمةً بذلك الرقم القياسي السابق المسجل في 22 أبريل. يعزى هذا الارتفاع بشكل كبير إلى تقرير نشرته صحيفة Financial Times يشير إلى أن مصلحة الجمارك وحماية الحدود الأمريكية صنّفت سبائك الذهب بوزن 1 كيلوغرام و100 أوقية تحت رمز جمركي خاضع للرسوم.

تأثير الرسوم الجمركية على التجارة العالمية للذهب

تعتبر سبيكة الذهب بوزن 1 كيلوغرام هي المواصفة القياسية المتداولة في بورصة Comex، وهي بورصة العقود الآجلة للمعادن التي تستخدم للتحوط والمضاربة وتحديد أسعار المعادن الثمينة على مستوى العالم. كما أن سويسرا تعتبر المورد الرئيسي للذهب إلى الولايات المتحدة. تجدر الإشارة إلى أن الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب كان قد فاجأ العالم بفرض رسوم جمركية بنسبة 39% على سلع سويسرية معينة، وهي نفس النسبة التي قد يتم تطبيقها الآن على الذهب.

وقد أعرب المحللون عن قلقهم بشأن هذه الخطوة، حيث قال كارستن فريتش، خبير استراتيجيات السلع في Commerzbank، في تقرير موجه للعملاء، إن هذا القرار قد يكون له "تأثير كبير" على سوق الذهب إذا لم يكن مجرد خطأ. وأضاف أن سويسرا هي المورد الرئيسي لسبائك الذهب نظرًا لوجود العديد من مصافي الذهب التي تقوم بصهر الذهب وتحويله إلى سبائك بأحجام محددة.

وأشار فريتش إلى أنه بسبب المخاوف من فرض ضرائب مستقبلية على المعادن الثمينة، صدرت سويسرا 450 طنًا من الذهب إلى الولايات المتحدة في الربع الأول من العام، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الذهب وزيادة المراكز المفتوحة في بورصة Comex. هذا الارتفاع في الأسعار قد يؤثر على المستهلكين والمستثمرين على حد سواء.

مخاوف بشأن استقرار سوق العقود الآجلة في نيويورك

أثار فرض الرسوم الجمركية تساؤلات حول ما إذا كان سوق العقود الآجلة في نيويورك لا يزال يوفر بيئة تجارية مستقرة وجديرة بالثقة لاكتشاف الأسعار المثلى. يرى أوله هانسن، رئيس استراتيجيات السلع في Saxo Bank، أن أسواق عالمية أخرى قد تظهر كبدائل لسوق نيويورك.

بالإضافة إلى الرسوم الجمركية، تدعم أسعار الذهب التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والمخاوف بشأن الركود التضخمي في الولايات المتحدة، والطلب الصيني القوي المستمر على الذهب المادي. ارتفعت العقود الآجلة للذهب بنسبة 31% هذا العام، ومن المتوقع أن تتجاوز الزيادة التي تحققت العام الماضي البالغة 27%.

تأثير محتمل على سويسرا

يرى سايمون ج. إيفينيت، الأستاذ في معهد IMD في لوزان، أن صهر الذهب في سويسرا هو في الواقع "نشاط تجاري ذو قيمة مضافة منخفضة". وأشار إلى أن سويسرا صدرت ذهبًا بقيمة 47.5 مليار دولار إلى الولايات المتحدة في الأشهر الستة الأولى من هذا العام بسبب المخاوف بشأن الرسوم الجمركية على الذهب، مقارنة بـ 12 مليار دولار في النصف الثاني من عام 2023. وأضاف أن سويسرا قد تنقل الآن عمليات الصهر إلى الإمارات العربية المتحدة، التي تواجه رسوم استيراد أمريكية بنسبة 10٪ فقط.

وختم إيفينيت قائلاً: "إن فرض رسوم جمركية على الذهب بنسبة 39% سيضعف بشكل كبير هذا الجزء من الصادرات السويسرية، مما يساعد على تقليل الفائض التجاري السويسري المبالغ فيه بشكل مصطنع مع الولايات المتحدة. وهذا يمهد الطريق أمام الولايات المتحدة لخفض الرسوم الجمركية في المستقبل."