星期五 Nov 8 2024 09:44
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週四，美國聯準會降息25個基點，將基準利率下調至4.50%至4.75%區間。 這是聯準會在經濟增長放緩、通膨壓力減輕的背景下 ，繼續推動貨幣寬鬆政策的重要舉措。
此次聯準會降息幅度明顯縮小，相較於9月的50個基點，這次僅下調25個基點。RBC分析指出：「經濟增長仍顯示出強勁韌性，而通膨壓力持續，因此無法再次合理化9月超出正常幅度的50個基點初始降息。」這一策略顯示聯準會對經濟數據的靈活應對，也反映出其希望在抑製通膨與支持經濟增長之間找到平衡點。
這是今年第二次降息，而11月1日發佈的10月就業報告是影響此次聯準會降息決策的多方因素之一。該報告顯示，新增就業人數大幅低於預期，這在一定程度上緩解了市場對勞動市場過熱或將影響聯準會降息步調的擔憂。
聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在記者會上強調：「根據最新數據，勞動市場的緊張程度已經低於2019年疫情前的水平，目前勞動市場不再是推動通膨的主要因素。」
此外，聯準會的核心通脹指標——個人消費支出物價指數（PCE）顯示，9月通脹率為2.7%，與8月持平，略高於市場預期的2.6%。這顯示儘管通脹仍高於聯準會2%的長期目標，但整體趨勢正朝向穩定發展。
聯準會的最新政策決策，恰逢美國政壇迎來變局。唐納·川普在此次大選中勝出，將迎來他的第二個總統任期。然而，鮑爾在記者會上淡化了選舉對聯準會政策的即時影響：「短期內，預計選舉結果不會對我們的政策決策產生直接影響。」
儘管如此，市場對川普政府未來可能採取的經濟政策仍存在不確定性。川普的競選承諾包括更高的關稅、進一步的減稅計劃，以及更嚴格的移民政策，這些措施可能在未來對經濟活動和通膨產生深遠影響。
牛津經濟研究院在一份報告中指出：「第二任川普政府的政策措施可能引發通膨上昇，聯準會可能需要更長的時間將利率調整至中性水平。」不過，鮑爾也強調，目前尚不清楚這些政策會何時落地以及具體的影響，因此聯準會將保持觀望，並根據經濟數據調整政策。
根據當前市場預期，2025年上半年或將迎來兩次聯準會降息，每次25個基點，將利率進一步下調至3.75%至4%區間。 這一降息幅度較選舉結果公佈前的市場預期更小，反映出市場對未來經濟政策走向的更多不確定性。
美國銀行經濟學家巴韋（Aditya Bhave） 表示：「鮑爾的言論展現了鴿派立場，預示著12月聯準會降息25個基點的可能性較高。由於短期內政策組合不會有太大變動，我們對12月聯準會降息持樂觀態度。」
此外，一些分析師也警告稱，未來通膨可能再次麵臨上行風險。如果川普政府的政策導緻供應鏈中斷或勞動市場緊張加劇，聯準會可能需要更長時間來實現其2%的通膨目標。
總體而言，聯準會將繼續在支持經濟增長與實現物價穩定之間尋找平衡，並根據未來經濟數據和政策變化調整其策略。
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