星期三 Jan 22 2025 08:55
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根據CNBC近期對經濟學家的調查，日本央行（BOJ）極有可能在本週的利率決議會議上宣布將基準利率上調25個基點至0.5%，這將是自2008年以來日本央行首次將利率提升至如此高的水平。此次預測反映了日本央行政策基調的明顯轉變，並可能標誌著日本經濟政策進入新階段。
CNBC調查顯示，在受訪的19位經濟學家中，有18位一致認為日本央行本週將採取加息行動。他們普遍指出，日本央行領導層近期的公開言論顯示出其對經濟改善及價格穩定的信心逐漸增強，這為加息提供了重要支持。
日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）在1月16日的公開講話中表示，若經濟和物價的改善趨勢得以延續，央行將毫不猶豫地採取行動提高利率。同時，副行長氷見野良三（Ryozo Himino）進一步強調了政策調整的可能性，指出“日本若克服通縮因素，維持負實質利率並不正常”。Himino還透露，本次會議將全面討論加息問題，並對2025財年的工資增長持樂觀態度。他認為，日本在2024年春季工資談判中實現的高水平工資增幅有望在2025年得到延續。這些公開言論被視為推動市場預期的關鍵催化劑。
除了領導層的表態外，日本當前的經濟狀況也為利率調整提供了支持。
自2023年12月日本央行未加息以來，日元匯率持續走低，甚至在1月14日前跌至六個月低點158.37。然而，隨著市場對加息預期的升溫，日元匯率在截至週二的七天內反彈1.24%。分析人士認為，日元走弱對日本進口商品的成本形成壓力，加息將有助於穩定日元匯率並減輕通脹影響。
日本的消費者價格指數、製造商價格指數以及進口價格指數近期數據均超出市場預期。核心通脹（剔除生鮮食品價格）更是連續32個月達到或超過日本央行設定的2%目標。經濟學家認為，持續的通脹壓力為貨幣政策的收緊提供了有力依據。
日本經濟的其他方面也傳來積極信號。2024年春季工資談判（Shunto）取得了33年來最高的工資增幅，為推動“價格與工資良性循環”奠定了基礎。日本央行一直致力於實現這種良性循環，即通過提高工資帶動消費，進而推動經濟的可持續增長。
然而，即便市場對加息普遍抱有信心，日本央行仍面臨若幹潛在挑戰。
儘管通脹數據和工資水平有所改善，但日本的家庭支出數據依然低迷。自2023年3月以來，家庭支出幾乎每月同比下降，僅在2024年4月和7月錄得輕微增長。低迷的消費需求可能削弱“價格與工資良性循環” 的進一步發展，對經濟增長構成壓力。
此外，全球經濟環境的波動性以及美國政治的不確定性也為日本央行的決策帶來風險。部分經濟學家提到，特朗普總統的政策可能對金融市場和日本經濟產生影響，這是一個不可忽視的變數。
綜合來看，日本央行本週的利率決議被視為經濟政策調整的重要裏程碑。如果如市場預期實現加息，這將向外界傳遞出日本央行對經濟可持續增長的信心。但家庭支出疲軟和外部風險的挑戰，表明日本央行在推動“價格與工資良性循環”方面仍需付出更多努力，以確保經濟復甦進程的穩健與持久性。
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