儘管部分投資者認為聯準會9月決議釋放的鴿派信號弱於預期，但美股投資者似乎已準備好抓住週三的小幅回調機會。 這一反彈動力部分源於市場對聯準會主席鮑威爾「降息25個基點屬於風險管理」言論的重新解讀。儘管有人將其視為「預防性降息且後續降息空間有限」的信號，但高盛等機構反駁稱，鮑威爾的表態實際上暗示了10月降息的必然性。 摩根大通交易團隊在當日分析中旗幟鮮明地建議投資者「逢低買入」，並預測美股可能迎來「爆炸性上漲」時刻。 以安德魯·泰勒（Andrew Tyler）為首的團隊指出，聯準會此次降息符合其「鴿派降息」預期，且仍預計年內再降息兩次。「這些預防性降息為多頭提供了支撐，尤其是在週二零售銷售數據超預期的背景下」，他們在報告中強調。 ## 經濟數據與盈利週期雙重驅動 泰勒團隊將未來股市上漲的核心動力錨定在兩大關鍵數據上：10月3日公佈的9月非農就業報告，以及10月15日發布的當月通膨數據。 若就業數據在連續兩月疲軟後反彈，且通膨「保持可控」，疊加第三季度財報季（主要集中在10月第三週）的強勁表現，美股可能迎來「突破性行情」。「對於那些期待年底標普500突破7000點的投資者來說，這將是關鍵第一步」，他們在報告中直言。 值得注意的是，當前標普500指數距離7000點僅約4%的空間。摩根大通預測，若數據符合預期，美股上漲動能將從科技股向全市場擴散，美元走強還將間接提振國際股市，尤其是新興市場資產。儘管鮑威爾在新聞發布會上的措辭被解讀為「偏鷹派」，但泰勒團隊強調：「新聞發布會不會改變我們的核心觀點——任何回調都是買入機會，儘管市場可能在月末/季末出現技術性調整」。 ## 季節性魔咒與市場結構的深層博弈 摩根大通的看多立場與市場對「9月魔咒」的擔憂形成鮮明對比。歷史數據顯示，標普500指數9月平均跌幅達1.17%，但今年該指數已逆勢上漲2.17%，創2025年7月以來最佳單月表現。這種反差引發市場對「空頭去哪兒了」的追問。 分析認為，散戶投資者在4月市場拋售期間的抄底行為（被證明極具前瞻性）可能改變了傳統季節性規律。此外，摩根大通等機構雖多次警告「9-10月是美股最脆弱時期」，但同時強調，企業盈利韌性和政策寬鬆預期將主導市場趨勢。「當前市場倉位過度擁擠的擔憂被誇大，三季度財報季的盈利驚喜可能成為打破僵局的關鍵」，泰勒團隊總結道。 這場圍繞聯準會政策預期、經濟數據走向與盈利週期的博弈，正在重塑投資者的風險偏好。當市場還在糾結鮑威爾「風險管理式降息」言論的真實含義時，摩根大通強調：在經濟軟著陸的敘事下，暴跌即是機會。