La settimana che ci aspetta: Le elezioni francesi e Banca Centrale Europea

I risultati del primo turno delle elezioni presidenziali francesi saranno in prima linea per i mercati europei lunedì. Anche se Macron dovrebbe vincere nel ballottaggio che si terrà tra due settimane, i sondaggi hanno mostrato che Le Pen gli stava alle calcagna per il voto di domenica. Nel frattempo, gli operatori resteranno in attesa di una decisione della Banca Centrale Europea, dei dati sull’inflazione negli Stati Uniti e dell’inizio della stagione degli utili a Wall Street.

Elezioni francesi

Nel momento in cui ci avviciniamo al primo turno delle elezioni presidenziali, la Francia sta alzando la cresta in perfetto stile gallico, come scrive Helen Thomas. Macron ha perso il suo primo splendore ambizioso pochi mesi dopo aver conquistato la vittoria cinque anni fa, prima che si materializzassero una pandemia, una guerra e una brutta inflazione. Ma nessuno dei suoi avversari è stato in grado di avere quello slancio necessario per deporre Emmanuel dal suo trono. La Francia sembra che voterà per “nessuno dei precedenti”. Con una previsione bassa sull’affluenza alle urne, è probabile che il primo turno aumenterà l’incertezza sull’esito del secondo turno decisivo due settimane dopo. Stiamo per entrare in un periodo di aumento del rischio per gli asset francesi. Leggi l’anteprima completa dell’articolo di Helen.

BCE

La Banca Centrale Europea si riunisce nel mezzo di un dibattito aperto sulla politica tra falchi e colombe. Il membro del Consiglio direttivo Panetta ha affermato che le decisioni per ridurre l’inflazione elevata potrebbero far crollare l’economia e che le decisioni per ridurre l’inflazione elevata nel breve termine sarebbero “estremamente costose”. Di sicuro la BCE ha a che fare con un tipo di inflazione diverso rispetto a quello degli Stati Uniti; cioè si tratta molto più uno shock dell’offerta e meno di una ripresa guidata dalla domanda, cosa a cui stiamo assistendo negli Stati Uniti. Tuttavia, ci sono crescenti preoccupazioni che la BCE stia perdendo credibilità. Il policymaker della BCE Wunsch ha affermato che “in base alle previsioni attuali… aumenteremo i tassi di interesse a zero entro la fine dell’anno”. L’incontro arriva dopo che l’inflazione nell’Eurozona è salita al 7,5%. I mercati valutari indicano che la BCE potrebbe aumentare i tassi quattro volte quest’anno. Giovedì scopriremo chi è in vantaggio tra falchi e colombe.

L’inflazione negli USA

I dati sull’inflazione al consumo sono quelli più importanti previsti per martedì. L’ultima volta, l’IPC statunitense è salito al 7,9% e non ha ancora raggiunto il massimo. Ma date le voci da falco dei principali membri della Fed, un altro record da 40 anni a questa parte sarebbe indebitamente inquietante come è ampiamente previsto.

La stagione degli utili

La stagione degli utili degli Stati Uniti prende il via alla grande questa settimana con JPMorgan Chase, la prima delle principali banche a dare il via ai giochi.

Tra la crescente incertezza geopolitica e le pressioni inflazionistiche in aumento, i rapporti di questa stagione potrebbero riflettere molto più pessimismo di quanto fosse evidente tre mesi fa. Inoltre, mentre i mercati sono entrati nel primo trimestre scommettendo al massimo su tre rialzi dei tassi nel 2022, i future sui FED funds segnalano che il mercato prevede otto rialzi di 25 punti base quest’anno. Tra i cambiamenti più evidenti nel trimestre c’è stata l’invasione russa dell’Ucraina, che ha ribaltato le ipotesi sul futuro del percorso della crescita globale, gettando altra benzina sul fuoco. Leggi Read la nostra anteprima sulla stagione degli utili del primo trimestre del 2022.

La Banca del Canada e la RBNZ

Sul fronte delle banche centrali, mercoledì ci saranno le decisioni della Bank of Canada e della Reserve Bank of New Zealand. Si prevede che la Bank of Canada aumenterà i tassi di 50 punti base, con tutte e sei le principali banche commerciali canadesi che prenderanno provvisoriamente nota di questo aumento smisurato. Nel frattempo ci si aspetta che la Reserve Bank of New Zealand alzi i suoi tassi di 25 punti base.

I dati dalla Cina

Tra epidemie di Covid e blocchi nelle principali città, la catena di approvvigionamento sempre più in difficoltà e mercati turbolenti, esamineremo i dati di questa settimana dalla Cina per capire cosa significano per la crescita globale, così come gli indici e le valute locali. Venerdì verranno resi noti gli ultimi dati sul PIL cinese, sulle vendite al dettaglio, sugli investimenti in immobilizzazioni e sulla produzione industriale.

I principali dati economici