La prossima settimana: BoJ, Fed, BNS e BoE: Come condizioneranno il mercato?

Questa settimana sarà ricca di eventi economici chiave, a partire dalle vendite al dettaglio USA del 17 marzo alle 12:30 GMT. La crescita dovrebbe rallentare al 3.5%, mentre i dati mese su mese potrebbero rimbalzare allo 0.5%. Il 18 marzo il tasso di inflazione del Canada per il mese di febbraio dovrebbe mostrare un decente aumento oltre il target del 2% della BoC.

Il 19 marzo ci saranno diverse decisioni sui tassi di interesse delle principali banche centrali. Alle 00:30 GMT sarà la volta della Bank of Japan (BoJ), che dovrebbe confermare i tassi allo 0.5%. Alle 18:00 GMT sarà la volta della Federal Reserve, che dovrebbe confermare lo status quo al 4.5%. Alle 21:45 GMT verranno pubblicati i dati sul PIL Q4 (q/q) della Nuova Zelanda, che dovrebbe riportarsi allo 0.2% dopo una contrazione al -1%.

Il 20 marzo, alle 8:30 GMT la Banca nazionale svizzera (BNS) dovrebbe tagliare i tassi dallo 0.5% allo 0.25%, mentre alle 12:00 GMT la Bank of England (BoE) dovrebbe mantenere i tassi invariati al 4.5%. Alle 23:30 GMT verrà pubblicato il tasso di inflazione in Giappone per il mese di febbraio, che dovrebbe rimanere a livelli elevati dopo l’aumento del 4% a gennaio. Infine, alle 12:30 GMT del 21 marzo le vendite al dettaglio del Canada di gennaio dovrebbero aumentare leggermente, rispecchiando l’andamento dell’economia.

Ecco i principali eventi di questa settimana:

Lunedì 17 marzo 2025: [12:30 GMT] Vendite al dettaglio USA y/y di febbraio

Le vendite al dettaglio USA y/y per il mese di gennaio sono rimaste al 4.2%, con la crescita prevista per il mese di febbraio che dovrebbe rallentare al 3.5%. Nel frattempo, il dato m/m per il mese di gennaio si è attestato al -0.9%, mentre la previsione per il mese di febbraio si attesta allo 0.5%. Il dato verrà pubblicato alle 12:30 GMT del 17 marzo.

Il rallentamento anno su anno probabilmente rispecchia una serie di fattori, tra cui condizioni finanziarie più difficili a causa di tassi di interesse elevati, una crescita dei salari in calo e cambiamenti dei comportamenti dei consumatori alla luce delle pressioni inflazionarie esistenti. Tuttavia, il rimbalzo previsto a livello mensile per il mese di febbraio suggerisce una ripresa dal forte calo di gennaio, probabilmente dovuta ad una stabilizzazione della domanda dei consumatori, fattori stagionali e una potenziale crescita dei salari a supporto della spesa.

(Grafico delle vendite al dettaglio USA y/y, fonte: Trading Central)

Trimestrali di società USA chiave: MTN Group (MTNOY), Qifu Tech (QFIN)

Martedì 18 marzo 2025: [12:30 GMT] Tasso di inflazione y/y in Canada

Il tasso di inflazione del Canada per il mese di gennaio è rimasto all’1.9% anno su anno, con il valore sempre anno su anno per il mese di febbraio che dovrebbe rivelare un modesto aumento, rispecchiando l’andamento dell’economia nell'attuale contesto di sforzi della Bank of Canada finalizzati a mantenere la stabilità dei prezzi. Il dato verrà pubblicato alle 12:30 GMT del 18 marzo. In questo caso, il mercato si aspetta che l’inflazione rimanga oltre il target del 2% della banca centrale, con i policymakers che monitoreranno gli indicatori economici per determinare le decisione future dei tassi.

(Grafico del tasso di inflazione y/y dal Canada, fonte: Trading Central)

Trimestrali di società USA chiave: Xiaomi (XIACY), Xpeng (XPEV)

Mercoledì 19 marzo 2025: [00:30 GMT] Decisione sul tasso di interesse BoJ, [18:00 GMT] Decisione sul tasso di interesse Fed, [21:45 GMT] Tasso di crescita del PIL q/q in Nuova Zelanda

La Bank of Japan (BoJ) ha precedentemente lasciato il tasso di interesse allo 0.5% e anche al prossimo incontro del 19 marzo, si prevede che confermi lo status quo. L’annuncio verrà fatto alle 00:30 GMT. La banca centrale potrebbe prediligere le politiche espansive a supporto della stabilità economica. Inoltre, le preoccupazione per i rischi economici globali e la performance dello yen nei confronti delle principali valute probabilmente rafforzerà la decisione della BoJ di mantenere stabili i tassi.

(Grafico della decisione sui tassi di interesse BoJ, fonte: Trading Central)

La Federal Reserve ha precedentemente portato il tasso di interesse allo 4.5% e per il prossimo incontro del 19 marzo, si prevede che confermi lo status quo. L’annuncio verrà fatto alle 18:00 GMT. La Fed probabilmente manterrà i tassi invariati bilanciando l’esigenza di controllare l’inflazione e di supportare la crescita dell’economia. Se da un lato l’inflazione è andata a moderarsi, rimane oltre il target del 2% della banca centrale, il che impone un approccio cauto. Inoltre, il mercato del lavoro rimane resiliente e questo riduce l’urgenza di operare dei tagli dei tassi. Per questo motivo si prevede che la Fed mantenga l’attuale posizione fino a che non ci saranno segnali più chiari di rallentamento economico oppure emerga una disinflazione.

(Grafico della decisione sui tassi di interesse Fed, fonte: Trading Central)

Il tasso di crescita del PIL neozelandese trimestre su trimestre nell’ultimo trimestre è stato del -1%, mentre per il prossimo dato, previsto per la pubblicazione alle 21:45 GMT del 19 marzo, si prevede una modesta ripresa allo 0.2%. Il rimbalzo previsto rispecchia una stabilizzazione dell’attività economica dopo la precedente contrazione. I fattori che contribuiscono a questo probabile miglioramento includono una ripresa della spesa dei consumatori, un aumento delle esportazioni e il supporto fiscale del governo.

(Grafico del tasso di crescita del PIL q/q in Nuova Zelanda, fonte: Trading Central)

Trimestrali di società USA chiave: Tencent (TCEHY), General Mills (GIS)

Giovedì 20 marzo 2025: [08:30 GMT] Decisione sul tasso di interesse BNS, [12:00 GMT] Decisione sul tasso di interesse BoE, [23:30 GMT] Tasso di inflazione y/y in Giappone

La Banca nazionale svizzera ha precedentemente portato il tasso di interesse allo 0.5% e al prossimo incontro del 20 marzo, si prevede che tagli i tassi allo 0.25%. L’annuncio verrà fatto alle 08:30 GMT. La previsione di taglio dei tassi da parte della BNS è legata ad una riduzione delle pressioni inflazionarie e ad un rallentamento dell’economia. Per supportare la crescita economica e preservare la competitività, i policymaker potrebbero decidere di ridurre i costi dei prestiti se l’inflazione dovesse rimanere nell’intervallo target della banca centrale. La decisione di allentare la politica monetaria potrebbe risentire anche di variabili esterne come la forza del franco svizzero e il calo della domanda globale.

(Grafico della decisione sui tassi di interesse BNS, fonte: Trading Central)

La Bank of England (BoE) ha precedentemente lasciato il tasso di interesse al 4.5% e anche al prossimo incontro del 20 marzo, si prevede che confermi lo status quo. L’annuncio verrà fatto alle 12:00 GMT. Nonostante l’inflazione nel Regno Unito stia seguendo una traiettoria di graduale calo, rimane ancora oltre il target del 2% della BoE. Grazie a tassi di interesse stabili, la banca centrale può garantire un continuo calo dell’inflazione senza causare instabilità economica. Inoltre, i salari rimangono relativamente elevati, il che può esacerbare le pressioni inflazionarie. Prima di contemplare una riduzione dei tassi, la BoE potrebbe voler osservare una moderazione della crescita dei salari.

(Grafico della decisione sui tassi di interesse BoE, fonte: Trading Central)

Il tasso di inflazione y/y del Giappone è rimasto al 4.0% a gennaio 2025, per il più alto livello dal gennaio 2023. Inoltre, l’inflazione core in Giappone ha raggiunto un massimo di 19 mesi, indicando pressioni dei prezzi sostenute oltre le componenti volatili di cibo ed energia. Pertanto, gli analisti prevedono che l’inflazione rimarrà a livelli elevati per il mese di febbraio, con i dati ufficiali che verranno pubblicati il 20 marzo alle 23:30 GMT.

(Grafico del tasso di inflazione y/y in Giappone, fonte: Trading Central)

Trimestrali di società USA chiave: Accenture (ACN), Nike (NKE)

Venerdì 21 marzo 2025: [12:30 GMT] Vendite al dettaglio in Canada y/y

Nel dicembre 2024 le vendite al dettaglio canadesi sono aumentate del 2.5% mese su mese, superando le aspettative e segnando una crescita del 3.9% anno su anno. Il valore delle vendite al dettaglio anno su anno per il mese di gennaio dovrebbe aumentare al 4.0%. L’aumento previsto delle vendite al dettaglio di gennaio potrebbe essere dovuto a diversi fattori, tra cui una continua spesa dei consumatori, una coda delle festività, una crescita dei salari e un mercato del lavoro resiliente.

(Grafico delle vendite al dettaglio in Canada y/y, fonte: Trading Central)

Trimestrali di società USA chiave: Meituan (MPNGY), Telkom Indonesia (TLK)

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