Semaine à venir : les chiffres de l'emploi non agricole aux États-Unis sous les projecteurs

Les données économiques sont publiées lundi 30 juin à 12h00 GMT. Le taux d'inflation préliminaire de l'Allemagne pour le mois de juin devrait augmenter légèrement à 2,2 %, contre 2,1 % en mai, en raison des pressions saisonnières sur les prix de l'énergie et des services. Mardi 1er juillet, l'indice PMI manufacturier Caixin de la Chine publié à 01h45 GMT devrait augmenter à 49,8, montrant ainsi des signes de stabilisation. À 09h00 GMT, le taux d'inflation flash de la zone euro devrait augmenter à 2,4 %, tandis que l’indice PMI manufacturier de l'ISM des États-Unis, prévu à 14h00 GMT, pourrait atteindre 50, suggérant un possible retour à l’expansion.

La semaine se poursuit avec le taux de chômage de la zone euro le mercredi 2 juillet à 09h00 GMT, qui devrait rester stable à 6,2 %, et l’évolution de l'emploi ADP aux États-Unis à 12h15 GMT, qui devrait rebondir à 90 000. Jeudi 3 juillet à 06h30 GMT, le taux d'inflation suisse devrait rester à -0,1 %, tandis que les emplois non agricoles américains annoncés à 12h30 GMT devraient ralentir à 100 000. La semaine se termine le vendredi 4 juillet avec le taux de chômage en Suisse à 05h45 GMT, qui devrait baisser à 2,7 %, et l'IPP de la zone euro à 09h00 GMT, qui devrait diminuer à 0,3 %.

Lundi 30 juin 2025 : [12h00 GMT] Taux d'inflation préliminaire de l’Allemagne a/a Juin

Le taux d'inflation préliminaire de l'Allemagne en glissement annuel s'est établi à 2,1 % en mai. Pour le mois de juin, ce même taux devrait légèrement augmenter pour atteindre 2,2 %. La légère augmentation des prévisions de juin peut s’expliquer par la pression continue à la hausse des prix de l'énergie et des services, notamment en raison de l'augmentation de la demande saisonnière pendant l'été. En outre, si les effets de base de l'inflation de l'année dernière s'estompent, ils contribuent encore marginalement au chiffre global. Une légère accélération des dépenses de consommation et la persistance de goulets d'étranglement au niveau de l'offre dans certains secteurs pourraient également entraîner une légère hausse des attentes. Ces données devraient être publiées le 30 juin à 12h00 GMT.

( Graphique du taux d’inflation de l’Allemagne, Source : Trading Central)

Mardi 1 juillet 2025 : [01h45 GMT] Indice PMI manufacturier Caixin juin, [09h00 GMT] Taux d'inflation flash de la zone euro a/a juin, [14h00 GMT] Indice PMI manufacturier de l'ISM des États-Unis juin

L’indice PMI manufacturier Caixin est tombé à 48,3 en mai, signal d’une contraction plus importante de l'activité manufacturière en Chine. Toutefois, l'indice devrait remonter à 49,8 en juin, grâce à l'amélioration de la demande intérieure, au soutien politique progressif de Pékin et à l'atténuation des pressions du côté de l'offre. Alors que la demande extérieure reste faible, une légère reprise des nouvelles commandes et de la confiance des entreprises suggère que le secteur pourrait se stabiliser, même s'il reste juste en dessous du seuil d’expansion. Ces données devraient être publiées le 1er juillet à 01h45 GMT.

Le taux d'inflation flash de la zone euro s'est établi à 1,9 % en glissement annuel en mai, le chiffre de juin devant augmenter légèrement pour atteindre 2 %. Cette modeste augmentation est probablement due à la persistance de l'inflation dans le secteur des services, aux pressions exercées sur la croissance des salaires et à la résistance de la demande des consommateurs dans certains États membres. En outre, si les prix de l'énergie restent relativement stables, l'atténuation progressive des effets de base favorables à partir de 2023 peut contribuer à l'évolution à la hausse du chiffre global. Ces données devraient être publiées le 1er juillet à 09h00 GMT.

(Graphique du taux d'inflation flash de la zone euro a/a, Source : Trading Central)

L'indice PMI manufacturier de l'ISM des États-Unis s'est établi à 48,5 en mai, ce qui indique une poursuite de la contraction, mais l'indice devrait atteindre 50 en juin. Cette amélioration attendue est le reflet de l'optimisme croissant quant à la reprise de la demande, la stabilisation des coûts des intrants et un léger rebond des nouvelles commandes. Bien que des défis subsistent, notamment le resserrement des conditions de crédit et la gestion prudente des stocks, des données récentes suggèrent que l'activité manufacturière pourrait s'approcher du seuil d'expansion. Ces données devraient être publiées le 1er juillet à 14h00 GMT.

(Graphique du PMI manufacturer ISM aux États-Unis, Source : Trading Central)

Mercredi 2 juillet 2025 : [09h00 GMT] Taux de chômage de la zone euro mai, [12h15 GMT] Évolution de l'emploi ADP aux États-Unis juin

Le taux de chômage de la zone euro est resté stable à 6,2 % en avril, et le même taux est attendu pour mai. Cette stabilité est le reflet d'un marché du travail résilient, soutenu par une activité soutenue du secteur des services et par des politiques gouvernementales visant à préserver l'emploi. Malgré des vents contraires modérés, les entreprises ont largement maintenu leurs effectifs, ce qui contribue à maintenir les prévisions inchangées. Ces données devraient être publiées le 2 juillet à 09h00 GMT.

( Graphique du taux de chômage de la zone euro, Source : Trading Central)

L'enquête ADP sur l'emploi aux États-Unis a révélé une augmentation de seulement 37 000 emplois en mai, mais le chiffre de juin devrait connaître une hausse significative pour atteindre les 90 000. Ce net rebond est probablement dû à une reprise des embauches dans le secteur des services, à une amélioration du climat des affaires et à un rattrapage de la croissance de l'emploi après les chiffres exceptionnellement faibles du mois précédent. La stabilisation de la demande de main-d'œuvre et les facteurs saisonniers peuvent également contribuer à l'amélioration de ces perspectives. Ces données devraient être publiées le 2 juillet à 12h15 GMT.

(Graphique de l’évolution de l'emploi ADP aux États-Unis, Source : Trading Central)

Jeudi 3 juillet 2025 : [06h30 GMT] Taux d'inflation de la Suisse a/a, [12h30 GMT] Emplois non agricoles aux États-Unis juin

Le taux d'inflation annuel de la Suisse s'est établi à -0,1 % en mai, et le même chiffre est attendu pour juin, reflet de la continuité des tendances déflationnistes légères. Ce résultat négatif persistant est largement dû à la faiblesse de la demande des consommateurs, à la stabilité des prix dans des secteurs clés tels que l'énergie et l'alimentation, et à la force du franc suisse, qui maintient les prix à l'importation à un niveau peu élevé. En outre, les pressions salariales étant limitées et les dépenses de consommation prudentes, la dynamique inflationniste reste faible, ce qui conforte la prévision de prix stables à court terme. Ces données devraient être publiées le 3 juillet à 06h30 GMT.

(Graphique du taux d'inflation suisse a/a, Source : Trading Central)

Le nombre d'emplois non agricoles a augmenté de 139 000 en mai, mais on s'attend à ce que le chiffre de juin soit ramené à 100 000. Cette décélération attendue reflète les signes d'un refroidissement du marché du travail, avec des entreprises qui restent prudentes dans un contexte de resserrement des conditions financières et de ralentissement de la dynamique économique. Si l'emploi reste globalement résistant, la réduction des embauches dans des secteurs tels que l'industrie manufacturière et le commerce de détail, conjuguée aux efforts déployés pour maîtriser l'inflation due aux salaires, pourrait contribuer à assombrir les perspectives de croissance de l'emploi. Ces données devraient être publiées le 3 juillet à 12h30 GMT.

(Graphique des emplois non agricoles aux États-Unis, Source : Trading Central)

Vendredi 4 juillet 2025 : [05h45 GMT] Taux de chômage suisse a/a, [09h00 GMT] IPP de la zone euro mai

Le taux de chômage de la Suisse était de 2,8 % en mai, et l'on s'attend à une légère baisse à 2,7 % en juin. Cette amélioration marginale est le reflet de tendances saisonnières, car les embauches reprennent généralement au cours des mois d'été, en particulier dans des secteurs tels que le tourisme, la construction et l'hôtellerie. En outre, le marché du travail suisse reste structurellement solide, soutenu par une économie stable et des taux d'insolvabilité des entreprises faibles, ce qui contribue à maintenir de bas niveaux de chômage malgré des incertitudes économiques plus larges. Ces données devraient être publiées le 4 juillet à 05h45 GMT.

( Graphique du taux de chômage en Suisse, Source : Trading Central)

L'indice des prix à la production (IPP) de la zone euro a augmenté de 0,7 % sur un an en avril, mais devrait ralentir à 0,3 % en mai. Cette modération attendue reflète l'atténuation des pressions sur les coûts dans les secteurs de l'énergie et des biens intermédiaires, à mesure de la normalisation des chaînes d'approvisionnement et de la stabilisation des prix des intrants. De plus, la faiblesse de la demande industrielle et de l'activité des usines dans les principaux États membres devrait peser sur le pouvoir décisionnaire de fixation des prix des producteurs, contribuant ainsi à l'assouplissement des perspectives de l'IPP. Ces données devraient être publiées le 4 juillet à 09h00 GMT.

(Graphique de l’IPP de la zone euro a/a, Source : Trading Central)

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