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Semaine à venir : Les décisions sur les taux d'intérêt de la Fed, de la BoC et de la BoJ en ligne de mire
Les offres d'emploi américaines JOLTs pour mai s'élevaient à 7,769 millions, et le chiffre de juin (attendu le 29 juillet, 14h00 GMT) devrait tomber à 7,1 millions, signe d'un refroidissement du marché de l'emploi sous l'effet de la politique restrictive de la Fed. Le 30 juillet, les marchés attendent le PIB Flash du T2 de la zone euro (0900 GMT), le PIB avancé du T2 des États-Unis (1230 GMT), la décision sur les taux de la BoC (1345 GMT), et la décision sur les taux de la Fed (1800 GMT). La croissance de la zone euro devrait ralentir à 1,2 % en glissement annuel, tandis que le PIB américain devrait rebondir à 3,5 % en glissement trimestriel. Le 31 juillet, la BoJ devrait augmenter ses taux de 0,5 % à 0,75 % (0300 GMT) en raison de la hausse de l'inflation, tandis que l'indice de base des prix à la consommation des États-Unis (1230 GMT) devrait augmenter de seulement 0,1 % en glissement mensuel, ce qui indique un relâchement des pressions sur les prix. La semaine se termine avec le Caixin PMI de la Chine (1er août, 0145 GMT), prévu à 50,8, et le taux de chômage américain (1230 GMT), qui devrait augmenter à 4,2%, reflétant un ralentissement progressif du marché du travail. Les résultats clés de Visa, P&G, Microsoft, Meta, Apple, et Amazon seront également au cœur de la semaine.
Lundi, 28 juillet 2025 : Aucun événement économique significatif
Mardi, 29 juillet 2025 : [14:00 GMT] Offres d'emploi JOLTs aux États-Unis Juin
Les offres d'emploi JOLTs aux États-Unis se sont élevées à 7,769 millions pour le mois de mai, alors que le chiffre attendu pour juin est plus bas, à 7,1 millions. Cette baisse attendue reflète les signes d'un refroidissement du marché du travail, la période prolongée de taux d'intérêt élevés de la Réserve fédérale continuant à peser sur le climat des affaires et l'activité d'embauche. Les entreprises, en particulier dans les secteurs sensibles aux taux d'intérêt tels que la technologie et l'industrie manufacturière, deviennent plus prudentes, tandis que le ralentissement de la demande des consommateurs et l'incertitude économique générale contribuent également à la baisse des offres d'emploi. Ces données seront publiées le 29 juillet à 14 heures GMT.
( U.S. JOLTs Job Openings Chart, Source : Trading Economics)
Top des résultats des entreprises américaines: Visa A (V), P&G (PG)
Mercredi 30 juillet 2025 : [09:00 GMT] Taux de croissance du PIB de la zone euro en glissement annuel Flash T2, [12:30 GMT] Taux de croissance du PIB des États-Unis en glissement annuel Avance T2, [13:45 GMT] Décision sur les taux d'intérêt de la BoC, [18:00 GMT] Décision sur les taux d'intérêt de la Fed
Le taux de croissance du PIB de la zone euro en glissement annuel pour le premier trimestre est ressorti à 1,5%, tandis que l'estimation flash pour le deuxième trimestre devrait ralentir à 1,2%. La modération attendue reflète les vents contraires économiques persistants, y compris la faiblesse des dépenses de consommation et des investissements des entreprises. En outre, la demande extérieure reste faible en raison de l'affaiblissement des conditions du commerce mondial, en particulier avec des partenaires clés tels que la Chine et les États-Unis, ce qui ralentit encore l'élan économique. Ces données seront publiées le 30 juillet à 0900 GMT.
( Taux de croissance du PIB de la zone euro en glissement annuel Chart Flash, Source : Trading Economics)
Le taux de croissance du PIB américain en glissement trimestriel (estimation anticipée) a montré une contraction de -0,5 % au premier trimestre, alors que le chiffre attendu pour le deuxième trimestre est un net rebond à 3,5 %. Cette prévision optimiste reflète l'augmentation des dépenses de consommation, la résistance du marché du travail et la reprise de l'activité des entreprises après les perturbations temporaires du premier trimestre, telles que les mauvaises conditions météorologiques, les ajustements de stocks ou les effets saisonniers. En outre, la vigueur des ventes au détail et l'amélioration de la production manufacturière au cours des derniers mois ont renforcé les attentes d'un rebond économique solide au deuxième trimestre. Ces données seront publiées le 30 juillet à 1230 GMT.
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( U.Taux de croissance du PIB américain QoQ Advance Chart, Source : Trading Economics)
La Banque du Canada (BdC) a maintenu son taux d'intérêt de référence à 2,75 % lors de sa dernière décision, et la prochaine décision du 30 juillet à 1345 GMT devrait également maintenir le taux à 2,75 %. Cette prévision stable reflète l'approche prudente de la banque centrale face aux signes de ralentissement de l'inflation et aux données économiques mitigées. Bien que les pressions sur les prix se soient atténuées, la BoC reste vigilante quant aux tendances sous-jacentes de l'inflation et à la croissance des salaires. Le maintien du taux permet aux décideurs d'évaluer les effets des récentes baisses de taux tout en évitant d'imposer des contraintes inutiles aux ménages et aux entreprises dans un environnement économique encore fragile.
La Réserve fédérale a maintenu son taux d'intérêt de référence à 4,5 % lors de sa dernière décision, et la prochaine décision du 30 juillet à 1800 GMT devrait également rester stable à 4,5 %. Ces perspectives inchangées reflètent l'approche de la Fed, qui dépend des données, alors que l'inflation continue de ralentir progressivement et que le marché du travail reste résilient. Les pressions sur les prix s'atténuant mais n'étant pas encore totalement ancrées, les décideurs politiques adopteront probablement une position d'attente afin d'évaluer les effets cumulatifs des hausses de taux précédentes. Le maintien des taux permet à la Fed d'équilibrer les risques d'un resserrement insuffisant par rapport aux dommages potentiels d'un resserrement excessif dans un environnement économique modéré.
Top US company earnings: Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META)
Jeudi 31 juillet 2025 : [03:00 GMT] Décision sur les taux d'intérêt de la BoJ, [12:30 GMT] Indice des prix de base des États-Unis MoM Juin
La Banque du Japon (BOJ) a augmenté son taux d'intérêt de référence à 0,5% lors de sa dernière décision, et la prochaine décision le 31 juillet à 0300 GMT devrait augmenter encore le taux à 0,75%. Cette hausse anticipée reflète l'abandon progressif par la BOJ de sa politique monétaire ultra-libre, motivée par une hausse de l'inflation et une croissance plus forte des salaires. Les prix à la consommation restant supérieurs à l'objectif de 2 % de la banque centrale et la demande intérieure montrant des signes d'amélioration, les décideurs politiques devraient continuer à normaliser les taux pour éviter la surchauffe et maintenir la stabilité des prix. Cette décision témoigne également d'une confiance croissante dans la durabilité de la reprise économique au Japon.
( BoJ Interest Rate Decision Chart, Source : Trading Economics)
L'indice de base des prix PCE aux États-Unis a augmenté de 0,2 % en glissement mensuel en mai, alors que la hausse attendue pour juin est plus modeste (0,1 %). Ce ralentissement anticipé reflète les signes persistants d'atténuation des pressions inflationnistes, en particulier dans les catégories essentielles telles que les services et le logement. À mesure que la demande des consommateurs s'affaiblit et que les chaînes d'approvisionnement se normalisent, la croissance des prix devrait continuer à ralentir. La politique monétaire rigoureuse de la Réserve fédérale joue également un rôle clé dans le refroidissement de la demande, ce qui renforce les prévisions d'une baisse de l'inflation de base à court terme. Ces données seront publiées le 31 juillet à 1230 GMT.
( Indice de base américain des prix PCE MoM Chart, Source : Trading Economics)
Top des résultats des entreprises américaines: Apple (AAPL), Amazon.com (AMZN)
Vendredi 1er août 2025 : [01:45 GMT] Caixin Manufacturing PMI Juillet, [12:30 GMT] U.S. Unemployment Rate July
Le Caixin Manufacturing PMI de Chine s'est établi à 50,4 pour le mois de juin, et la lecture de juillet devrait s'élever à 50,8. Cette légère amélioration reflète un optimisme prudent quant à la stabilisation de l'activité industrielle, soutenue par de modestes mesures de relance du gouvernement et une reprise de la demande extérieure. Bien que la dynamique globale reste faible, les données récentes suggèrent une reprise progressive de la production et des nouvelles commandes. La hausse attendue au-dessus de la barre des 50, qui sépare l'expansion de la contraction, indique une croissance continue, bien que modeste, dans le secteur manufacturier. Ces données seront publiées le 1er août à 0145 GMT.
Le taux de chômage aux États-Unis s'est établi à 4,1 % en juin et devrait augmenter légèrement pour atteindre 4,2 % en juillet. Cette augmentation prévue reflète les signes d'un refroidissement progressif du marché du travail, les effets de la politique monétaire restrictive de la Réserve fédérale continuant à peser sur l'activité d'embauche. Les entreprises, en particulier dans les secteurs sensibles aux taux d'intérêt, deviennent plus prudentes dans un contexte d'incertitude économique. Alors que le marché du travail reste relativement solide, la légère hausse du taux de chômage suggère que la création d'emplois ralentit, s'alignant sur les attentes plus larges d'un atterrissage en douceur de l'économie américaine. Ces données seront publiées le 1er août à 12h30 GMT.
( U.S. Unemployment Rate Chart, Source : Trading Economics)
Top US company earnings: Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX)
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