Semaine à venir : Les données sur l'inflation déterminent le discours macroéconomique

Cette semaine, d'importantes données sur l'inflation alimenteront le discours macroéconomique des marchés, les investisseurs essayant de deviner quand la Réserve fédérale et les autres banques centrales commenceront à réduire les taux d'intérêt.

La saison des résultats se poursuit à Wall Street avec quelques valeurs sûres et quelques valeurs technologiques spéculatives. La Chine est en grande partie fermée pour les vacances du Nouvel An lunaire.

Voici les principaux événements de la semaine :

Lundi: Comment le Nouvel An lunaire affecte les marchés asiatiques et les prévisions de l'UE

La Chine et une grande partie de l'Asie, y compris le Japon et Hong Kong, seront fermés pour les vacances du Nouvel An lunaire, bien que les données sur les prêts chinois et la masse monétaire soient prévues pour cette semaine. Les prévisions économiques de l'UE doivent être publiées alors que les réunions des ministres des finances de l'Eurogroupe débutent.

Résultats: Arista Networks (ANET)

Mardi: Les données sur l'inflation américaine sont au centre de l'attention alors que la Fed envisage de réduire ses taux d'intérêt

Certaines régions d'Asie reprennent leurs activités, mais la Chine reste fermée ; les prévisions d'inflation néo-zélandaises et les commandes de machines-outils japonaises – un indicateur avancé de la demande industrielle – sont attendues à la hausse. Les données de l'emploi au Royaume-Uni seront également publiées.

Les données de l'IPC suisse et l'indice du sentiment économique ZEW de l'Allemagne viennent colorer la session européenne. Toutefois, c'est l'inflation de l'IPC américain qui reste l'événement principal de la semaine : en décembre, elle a dépassé les prévisions pour atteindre les 3,4 % contre les 3,2 % anticipés, tandis que la rigidité de l'inflation de base est restée évidente puisqu'elle s'est établie à 3,9 %, en baisse marginale par rapport au 4,0 % de novembre.

Les données sont essentielles à la décision de la Fed quant à la date de réduction des taux : l'indice PMI des services de la semaine dernière a mis en évidence la résistance de l'inflation et les problèmes du « dernier kilomètre » ; les marchés ont revu à la baisse leurs attentes concernant une réduction des taux en mars, et il est possible que la Fed attende encore plus longtemps.

Résultats: Coca-Cola (KO), Airbnb (ABNB), Shopify (SHOP), Upstart Holdings (UPST)

Mercredi: L'inflation britannique surprend la Banque d'Angleterre et les marchés : quelle est la prochaine étape ?

Les chiffres de l'inflation au Royaume-Uni sont le moment phare, les marchés cherchant à déterminer quand pourraient survenir les premières réductions de taux de la Banque d'Angleterre. L'inflation a augmenté de manière inattendue à 4,0 % en décembre, ce qui a rendu la BoE plus prudente quant à la vitesse de l'assouplissement lors de sa réunion de fin janvier.

Bien qu'elle ait supprimé sa tendance au resserrement dans sa déclaration de politique monétaire, les responsables de la fixation des taux sont encore loin d'une baissse. Une fois de plus, il s'agit du problème plutôt délicat de l'inflation des services, qui a augmenté à 6,4 % en décembre, contre 6,3 % en novembre.

La BoE a déclaré qu'elle avait besoin de « plus de preuves » que l'inflation continuerait à baisser. Ce rapport sur l'IPC fournira-t-il ces données probantes ou rendra-t-il la situation encore plus confuse ?

Résultats: Barrick Gold (GOLD), Kraft Heinz (KHC), Cisco Systems (CSCO), Twilio (TWLO)

Jeudi: L'avalanche de données économiques américaines dresse un tableau mitigé du premier trimestre

Les données sur l'emploi en Australie et la production industrielle au Japon donneront un peu de couleur à la session asiatique.

Les données du PIB du Royaume-Uni seront surveillées, car le pays évite la récession, puis ce sera au tour des États-Unis de se livrer à une sorte de vidage de données. Les indices manufacturiers Empire State et Philly Fed, les ventes au détail, les données de la production industrielle et le rapport hebdomadaire des demandes d'allocations chômage donneront une image vivante de l'état de l'économie américaine à l'aube de la deuxième partie du premier trimestre.

Résultats: Deere & Co (DE), Applied Materials (AMAT), Coinbase (COIN), Liberty Global (LBTYA)

Vendredi : Prix à la production et sentiment des consommateurs aux États-Unis : Les craintes de la Fed en matière d'inflation seront-elles apaisées ?

L'inflation de l'IPC en France et les ventes au détail au Royaume-Uni apportent des indications pour la session européenne alors que la semaine touche à sa fin.

L'attention reste cependant principalement portée sur les États-Unis, où les derniers chiffres de l'inflation des prix à la production sont attendus, avant les enquêtes sur le sentiment des consommateurs et les attentes en matière d'inflation de l'UoM. Contrairement à l'inflation mesurée par l'IPC, l'IPP a été nettement plus faible ces derniers temps, tombant à 1,0 % en décembre contre un chiffre attendu de 1,3 %.

L'enquête de l'UoM a également été plus favorable à la Fed : il y a un mois, elle a montré que les prévisions d'inflation pour l'année à venir avaient baissé à 2,9 %, contre 3,1 % en décembre et 4,5 % en novembre.