Semaine à venir : Malgré les vacances en Chine, la BoC, la Fed et la BCE seront occupées avec les premières annonces de taux en 2025

La semaine qui débute le 27 janvier devrait être passionnante sur le plan économique. Bien que le marché chinois soit fermé en raison de la célébration du Nouvel An, certaines grandes banques centrales seront en pleine effervescence avec l’annonce de leurs décisions relatives aux taux d'intérêt. La Banque du Canada et la Fed seront les premières en 2025 à prendre leurs décisions sur les taux. On s'attend à ce que la Banque du Canada les réduise tandis que la Fed devrait les maintenir à leur niveau actuel. Ensuite, ce sera au tour de la BCE de publier son taux, lequel devrait être réduit de 25 points de base.

Voici les principaux événements de la semaine :

Lundi 27 janvier 2025 : Climat des affaires et conjoncture en Allemagne (Ifo)

Côté calendrier économique, lundi sera une journée calme en l’absence d'événements majeurs. L'Allemagne publiera son rapport de l’indice Ifo sur le climat des affaires et celui de la conjoncture actuelle pour le mois de janvier. À l'heure où nous écrivons ces lignes, nous ne disposons pas vraiment de prévisions, mais d’après nos connaissances, ces deux indicateurs sont en baisse depuis quelques mois. Une nouvelle baisse pourrait relancer les inquiétudes au sujet de l'état de l'économie allemande. La semaine dernière, l'Allemagne a publié ses résultats sur le climat économique avec l’indice ZEW, lequel n'a pas dépassé les estimations et les chiffres précédents. Ces éléments combinés pourraient exercer une pression sur le marché boursier allemand, une fois que l'euphorie générale du marché liée à Trump sera dissipée et que les droits de douane seront appliqués aux biens et services européens importés aux États-Unis.

(Source : Trading Central)

Les permis de construire et les ventes de logements neufs aux États-Unis sont à surveiller. Il serait intéressant de voir si la baisse des taux d'intérêt de la Fed favorise le marché immobilier actuel. Si les chiffres sont plutôt faibles, les acteurs du marché pourraient y voir un signe que la baisse actuelle des taux d'intérêt pourrait ne pas avoir d'effet important sur le secteur du logement. On pourrait constater une légère augmentation de la peur et de l'instabilité des consommateurs.

Principaux résultats des entreprises américaines : AT&T, Nucor.

Mardi 28 janvier 2025 : Confiance des consommateurs aux États-Unis mesurée par le CB

Mardi, la Chine entamera les célébrations du Nouvel An chinois qui dureront jusqu'au 4 février. Le marché chinois reprendra ses activités le 5 février.

Les traders et les investisseurs suivront de près l'évolution de la confiance des consommateurs américains, pour laquelle nous ne disposons pas de prévisions à l'heure où nous écrivons ces lignes. Ce qui est certain, c'est qu'à partir de juillet 2024, les marées ont changé, et l'indicateur a commencé à se déplacer vers le haut. Cela pourrait s'expliquer par le fait que le marché s'attendait à une victoire de Trump et que les consommateurs étaient plus optimistes quant au programme du candidat républicain qu'à celui du candidat démocrate.

(Source : Trading Central)

Principaux résultats des entreprises américaines : Boeing, Lockheed Martin, Starbucks, General Motors.

Mercredi 29 janvier 2025 : Décisions sur les taux d'intérêt de la BC et de la FED

Nous débuterons la matinée asiatique avec les données de l'inflation en provenance d’Australie. Le pays publiera ses chiffres du quatrième trimestre en glissement annuel et trimestriel. Le chiffre en glissement trimestriel devrait augmenter légèrement, mais celui du glissement annuel devrait tomber en dessous des +2,8% précédents. Néanmoins, toute valeur comprise entre 2 et 3 % serait conforme à l'objectif d'inflation de la RBA. L'Australie publiera également son indicateur mensuel de l'IPC, qui a affiché une courbe de retour à la hausse au moment de sa publication le mois dernier.

L’événement important du calendrier économique qui vient ensuite et qui devrait occuper le devant de la scène sera la décision de la Banque du Canada relative aux taux d'intérêt. Le taux actuel est de +3,25 %. Toutefois, on s'attend à ce que la BC le réduise encore de 25 points de base. L'inflation globale canadienne connaît un mouvement baissier depuis un certain temps, contrairement à l'inflation de base, qui a légèrement augmenté lors de la publication du dernier rapport. La Banque souhaite continuer à soutenir l'économie par des taux plus bas, mais elle a promis de ne pas exercer l'option de baisses importantes cette année, comme en 2024. La BC subit également la pression du nouveau leadership des États-Unis voisins. Comme nous le savons, le gouvernement nouvellement élu prévoit d'imposer des droits de douane sur certaines catégories de produits importés du Canada. Le dollar canadien est en forte baisse par rapport à son homologue américain depuis la fin du mois de septembre 2024. Bien que des corrections soient possibles, nous pensons que la faiblesse du CAD pourrait perdurer un peu plus longtemps.

(Source : Trading Central)

Il reste toutefois très probable que l'événement principal du calendrier qui éclipsera tous les autres sera la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt. Elle sera la première cette année et la première sous la nouvelle direction des États-Unis. Lors de cette annonce, la Banque devrait s'abstenir de toute action. En 2024, la Fed a ramené le taux de +5,5 % à +4,5 %. Cette année, on ne s'attend pas à ce que la Fed soutienne un assouplissement important à l’instar de l'année dernière. À l'heure où nous écrivons ces lignes, la projection d'une seule réduction de 25 points de base d'ici la fin de l'année est plus élevée que celle de deux. Cela dit, nous sommes en début d'année, des changements en cours de route ne sont pas à exclure. Aussi, les acteurs du marché suivront attentivement la première réunion de la Fed de cette année afin de comprendre comment elle s'adaptera au nouveau gouvernement américain. Comme nous le savons, Trump devrait tenir bon nombre de ses promesses de campagne préélectorale, avec la possibilité d'une augmentation des dépenses publiques. De telles mesures pourraient faire repartir l'inflation, ce qui obligerait la Fed à intervenir en ralentissant fortement l'assouplissement, voire en faisant marche arrière. Tout signe potentiel d'inquiétude, pour reprendre les termes de Jarome Powell, pourrait ramener le marché dans un contexte de réduction des risques. Cet aspect sera contrôlé lors de la conférence de presse de la Fed, une demi-heure après l'annonce des taux.

(Source : Trading Central)

Principaux résultats des entreprises américaines : Microsoft, Meta Platforms, Tesla, IBM, Caterpillar.

Jeudi 30 janvier 2025 : PIB préliminaire de l'UE et des États-Unis, décision sur les taux de la BCE

Jeudi, nous obtiendrons les chiffres préliminaires du PIB de plusieurs grands pays européens et de l'ensemble de l'Union européenne. Plus tard, les États-Unis publieront également les mêmes données pour le quatrième trimestre.

Toutefois, l'événement principal de cette journée sera la décision de la BCE concernant les taux d'intérêt, première de l’année 2025. Il est prévu que la Banque abaisse son taux de 25 points de base. Il s'agirait de la cinquième réduction depuis que la Banque centrale européenne a cessé de relever ses taux. Les taux ont chuté radicalement par rapport à la marque de +4,5 % observée au début de l'année 2024. Une nouvelle réduction pourrait accentuer la pression sur la monnaie commune, augmentant ainsi ses chances de se rapprocher de la parité avec le dollar américain. On peut s'attendre à une plus grande volatilité de l'euro lors de la conférence de presse de la BCE, 30 minutes après l'annonce des taux.

(Source : Trading Central)

Principaux résultats des entreprises américaines : Apple, Amazon, Visa, Mastercard, Intel, United Parcel Service.

Vendredi 31 janvier 2025 : Chute des données japonaises et chiffres de l’indice PCE américain

La journée de vendredi débutera par une série de données en provenance du Japon qui fournira divers indicateurs économiques. Les ventes au détail japonaises (glissements mensuel et annuel) pour le mois de décembre seront à surveiller étant qu'une baisse est attendue. Nous obtiendrons également les chiffres de l’'IPC de base et de l'IPC global de Tokyo pour le mois de janvier. À l'heure où nous écrivons ces lignes, nous ne disposons pas des prévisions. Toutefois, les chiffres connaissent une hausse depuis le mois d'octobre. En outre, nous recevrons le taux de chômage japonais pour le mois de décembre, lequel devrait avoir augmenté d'un dixième de pour cent.

L'IPP australien en glissement annuel sera sous surveillance, et l’on s'attend à ce qu'il baisse légèrement. Si c'est le cas, nous pourrions observer une certaine faiblesse du dollar australien par rapport à certains de ses principaux homologues.

Le taux de chômage allemand de janvier et les IPC préliminaires seront également à surveiller. À l'heure où nous écrivons ces lignes, nous ne disposons pas de prévisions, mais ces derniers temps, ces deux indicateurs sont en hausse.

Une heure avant la cloche d'ouverture aux États-Unis, nous recevrons le PIB en glissement mensuel du Canada pour le mois de novembre et le PIB préliminaire en glissement mensuel pour le mois de décembre. Les chiffres de novembre devraient indiquer une baisse, mais ceux de décembre semblent légèrement plus optimistes, avec un chiffre qui pourrait rester positif. Si c'est le cas, nous pourrions assister à une évolution latérale du dollar canadien par rapport à certaines de ses principales devises concurrentes.

Les projecteurs resteront probablement toutefois braqués sur la mesure relative à l'inflation chère à la Fed, à savoir l'indice des dépenses de consommation personnelle. Nous aurons les chiffres de base et globaux pour le mois de décembre. L'indice de base devrait être identique au précédent, soit +2,8 %. Toutefois, le chiffre global aurait augmenté de 2 dixièmes de pour cent. Cela pourrait se justifier par le fait que le chiffre global inclut les prix des denrées alimentaires et de l'énergie, qui ont été légèrement plus élevés pendant la période des fêtes. Les prix du pétrole WTI ont repris le chemin de la hausse tout au long du mois de décembre. Si les chiffres réels sont supérieurs aux attentes initiales, la Fed pourrait être amenée à reconsidérer la poursuite de l'assouplissement. Si c'est le cas, nous pourrions assister à une légère correction du marché boursier américain. Toutefois, étant donné que nous sommes actuellement dans la saison des résultats, les indices américains pourraient demeurer vulnérables aux rapports des entreprises.

(Source : Trading Central)

Principaux résultats des entreprises américaines : Exxon Mobil, AbbVie, Chevron.