Adelanto Seminal: Divergencia entre el Banco de la Reserva de Australia y el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda y nóminas no agrícolas en EE. UU.

Los bancos centrales retoman la acción esta semana con los anuncios del Banco de la Reserva de Australia y del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda: el primero decidido a hacer una pausa en las subidas de tipos, mientras que el otro es probable que opte por subirlos. Mientras tanto, en EE. UU. el índice ISM de gestores de compra copará la atención en la principal economía mundial, habida cuenta de lo que esas cifras pueden suponer para el ciclo de subidas de tipos de la Reserva Federal antes de la publicación a finales de semana del informe clave de nóminas no agrícolas. Los mercados europeos cerrarán por Viernes Santo. ¡Feliz Pascua!

Estos son los eventos clave de la semana:

Lunes

El sector de fabricación industrial estadounidense copará la atención con el último informe del índice ISM de gestores de compra. El informe anterior dejó patente que la actividad económica en el sector de la fabricación se contrajo en febrero por cuarto mes consecutivo, después de un periodo de crecimiento de 28 meses. La Reserva Federal observó de manera inquietante cómo el componente de precios pagados se disparó a un nivel inflacionario de 51,3 puntos, desde los 44,5 puntos de enero, algo que enfatiza la persistencia de la inflación. Los mercados estarán atentos a si existen signos de un incremento adicional en el componente de precios.

Martes

Es probable que la Reserva del Banco de Australia se tome un respiro: la inflación se ha relajado y los dirigentes del Banco de la Reserva de Australia ya han señalado que podrían hacer una pausa. Según las actas de la reunión de marzo: "Los miembros acuerdan volver a considerar la posibilidad de una pausa en la siguiente reunión, lo cual confirma que una pausa daría algo más de tiempo para evaluar las perspectivas de la economía". Mientras tanto, la inflación se ha ralentizado en Australia hasta llegar al nivel mínimo en ocho meses del 6,8 % frente al 7,1 % y el 7,4 % esperados anteriormente. Esto refuerza la posibilidad de que el Banco de la Reserva de Australia ponga en pausa su ciclo de subidas.

Miércoles

En Nueva Zelanda, en cambio, se espera que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda suba los tipos. ANZ espera que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda suba el tipo oficial de interés (OCR) 25 puntos base hasta el 5,0 % en la revisión de su política monetaria, aunque es más probable una subida de 50 puntos base que una pausa por mucho que "las turbulencias del sector financiero global sugieran la necesidad de cierto grado de prudencia". Los directivos del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda creen que los tipos están en una zona de contracción, pero aún no lo suficientemente seguros como para afirmar que las expectativas inflacionarias están bajo control. Lo más destacado de la sesión vespertina será el anuncio en Estados Unidos del índice ISM de gestores de compra de servicios y de los datos del informe ADP de empleo no agrícola.

Jueves

Hoy el dólar canadiense resurgirá de entre las sombras con el anuncio del último informe sobre empleo un día antes que en Estados Unidos. También estaremos atentos al índice Ivey de gestores de compra en Canadá por si se vislumbran algunas pistas sobre cuál será la próxima actuación del Banco de Canadá.

Viernes

Viernes Santo en Europa y jornada del empleo en Estados Unidos: El informe de nóminas no agrícolas en EE. UU. es el único evento en cartelera, con los actores del mercado atentos a posibles signos de grietas en el mercado laboral. El crecimiento del empleo se mantiene con fuerza. Se repite la historia del mes pasado: salarios al alza, crecimiento del empleo aún sólido y ligero incremento del desempleo. La incorporación al mercado laboral subió, con la mano de obra alcanzando niveles anteriores a la pandemia. El incremento intermensual de los salarios se ralentizó, pero el interanual se incrementó un 4,6 % frente al 4,4 % anterior. Si la inflación continúa en niveles altos y no se abren grietas en el mercado laboral, es posible que el mercado reevalúe precios al alza durante más tiempo, siempre que el sector bancario no atraviese otra crisis.