Wochenausblick: US-Arbeitsmarktdaten geben den Ton für die Fed und die Märkte an

Hier sind die wichtigsten Ereignisse der Woche:

Da die Fed vor ihrer Sitzung am 12. und 13. Dezember eine Zinspause einlegt und der Markt nun die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen im ersten Halbjahr des nächsten Jahres einpreist, werden die Arbeitsmarktdaten dieser Woche für die Markterwartungen und die Entwicklung von Anleiherenditen und Aktien von entscheidender Bedeutung sein. Jolts-Stellenangebote und die ADP-Zahlen werden am Freitag vor der Umfrage zu den Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft veröffentlicht. Andernorts halten die Reserve Bank of Australia und die Bank of Canada geldpolitische Sitzungen ab, und es wird erwartet, dass beide die Zinsen beibehalten werden.

Montag

Die Bank von Japan ist unter den Industrieländern nach wie vor eine Art Platzhalter in der Welt der Zentralbanken. Der Prozess des Ausstiegs aus der Zinskurvenkontrolle verläuft schmerzhaft langsam, wird sich aber bald beschleunigen. Die BoJ liebt es, um Weihnachten herum Maßnahmen zu ergreifen. Die in dieser Woche in Tokio anstehenden Daten zur Kerninflation werden daher genau beobachtet werden. Die BoJ hat wiederholt erklärt, dass sie die negativen Zinssätze aufgeben wird, sobald die Inflation ihr Ziel nachhaltig erreicht hat. In Tokio stieg der Kernverbraucherpreisindex im Oktober im Jahresvergleich um 2,7 % gegenüber der Prognose von +2,5 %, während der Kernverbraucherpreisindex im Jahresvergleich um 3,8 % zulegte. Andernorts beginnt die Woche mit Schweizer Inflationsdaten und US-Fabrikaufträgen, obwohl alle Augen auf die US-Arbeitsmarktberichte später in der Woche gerichtet sind.

Dienstag

Die Reserve Bank of Australia könnte nach ihrer Zinserhöhung von 25 Basispunkten im November erneut eine Pause einlegen. Im letzten Monat deutete die Zentralbank an, dass sie möglicherweise keine weitere Anhebung anstreben wird, und verzichtete auf die Wiederholung eines Satzes aus der Erklärung vom Oktober, wonach „eine weitere Straffung der Geldpolitik erforderlich sein könnte". Die australische Inflationsrate für Oktober gibt der RBA Anlass zur Besorgnis, da sie sich von zuletzt 5,6 % auf 4,9 % verlangsamt hat, während die Prognose 5,2 % lautete. Im weiteren Verlauf der US-Sitzung werden der jüngste ISM-PMI für den Dienstleistungssektor und der Jolts-Bericht über offene Stellen veröffentlicht, der sich als beständig widerstandsfähig erwiesen hat, auch wenn er sich in letzter Zeit etwas abgekühlt hat.

Mittwoch

Der Tag beginnt mit den australischen BIP-Zahlen, dem britischen Einkaufsmanagerindex für das Baugewerbe und den deutschen Auftragseingängen für Fabriken, die eine Reihe eher mittelmäßiger Wirtschaftsdaten darstellen. Die Abschwächung des Wachstums und die Trends auf dem Arbeitsmarkt deuten darauf hin, dass die Bank of Canada bei ihrer letzten geldpolitischen Entscheidung in diesem Jahr eine weitere Pause beschließen wird. In der Zwischenzeit wird der ADP-Arbeitsmarktbericht eine Art Vorgeschmack auf die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft am Ende der Woche bieten. Achten Sie auch auf eine Auktion für 10-jährige Anleihen in den USA.

Donnerstag

Die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA sind ein weiterer Indikator für den Arbeitsmarkt. Bislang hat dies noch nicht zu nennenswerten Rissen auf dem Arbeitsmarkt geführt. Beginnen die Zinserhöhungen der Fed Wirkung zu zeigen? Kürzlich wurde der höchste Anträgestand seit November 2021 verzeichnet, was darauf hindeutet, dass die Unternehmen keine neuen Mitarbeiter einstellen, aber - da die Erstanträge nicht wirklich über die 200k-Marke hinausgehen - auch nicht wirklich viele entlassen. Die Daten zu den Hauspreisen im Vereinigten Königreich werden für die Aktien von Hausbauunternehmen eine wichtige Rolle spielen.

Freitag

Tag der Arbeitsmarktdaten! Vor einem Monat waren die Daten für viele eine Bestätigung, dass die Fed ihre Maßnahmen abgeschlossen hat. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg im Oktober um 150.000, während die Vormonatszahlen deutlich nach unten korrigiert wurden. Das NFP hat dazu beigetragen, das Narrativ zu festigen, dass die Fed nicht nur mit den Zinserhöhungen fertig ist, sondern möglicherweise auch bald eine Zinssenkung anstrebt. Die Märkte haben begonnen, eine erhöhte Wahrscheinlichkeit einzupreisen, dass sie die Zinsen bis Mai 2024 senkt. Die Arbeitslosenquote stieg von 3,8 % im September auf 3,9 %, während sich die jährliche Lohninflation von 4,3 % auf 4,1 % abschwächte. Der Bericht ist der letzte wichtige Wirtschaftsbericht vor der FOMC-Sitzung am 12. und 13. Dezember.