ارتفاع أسعار الذهب 2025 بسبب تعريفات ترامب وعدم اليقين الاقتصادي

نظرًا لأن جدول التعريفات الجمركية الذي وضعه الرئيس الأمريكي ترامب أثار حيرة الأسواق، فقد دفع المستثمرين إلى شراء المعادن النفيسة كملاذ آمن، مما أدى إلى استمرار ارتفاع أسعار الذهب بشكل طفيف بعد أن سجل أكبر مكاسب يومية له في 18 شهرًا.

يوم الأربعاء، شهدت الأسواق تقلبات حادة، حيث قفز سعر الذهب بنسبة تصل إلى 3.9% قبل أن يغلق مرتفعًا بنسبة 3.3%. وفي جلسة التداول الآسيوية يوم الخميس، اخترق الذهب حاجز 3120 دولارًا، ليصبح على بعد أقل من 50 دولارًا من أعلى مستوى تاريخي سجله الأسبوع الماضي. ومنذ بداية عام 2025، ارتفع الذهب بأكثر من 400 دولار.

أدت التغيرات المتكررة في خطة التعريفات الجمركية للحكومة الأمريكية إلى اضطراب الأسواق العالمية، مما دفع المستثمرين للبحث عن الاستقرار واليقين. وعادةً ما يدعم هذا الوضع الذهب، الذي ارتفع بنسبة 18% منذ بداية العام. كما ساهمت آمال تخفيف السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي ومشتريات البنوك المركزية في رفع أسعار الذهب.

في اليوم السابق للتداول، وبعد فرض الولايات المتحدة تعريفات على حوالي 60 شريكًا تجاريًا، ارتفعت أسعار الذهب في البداية بشكل حاد، مما زاد من تقلبات السوق وأثار مخاوف من ركود اقتصادي عالمي. لاحقًا، أعلن ترامب تعليق خطة زيادة التعريفات على 56 شريكًا تجاريًا والاتحاد الأوروبي لمدة 90 يومًا، حيث ستُفرض الآن ضريبة أساسية بنسبة 10% على هذه الدول والمناطق.

بعد إعلان تعليق التعريفات الإضافية، انتعشت الأسواق. شهدت أسواق الأسهم الأمريكية أفضل أداء يومي لها منذ الأزمة المالية، حيث قفز مؤشر S&P 500 بنسبة تقارب 10%، بعد أن اقترب من منطقة السوق الهابطة في الأسبوع السابق.

وقال رئيس استراتيجيات السلع في "تي دي سيكيوريتيز": "في النهاية، يظل الذهب أداة تحوط ضد التقلبات. نحن نواجه وضعًا تتحول فيه التعريفات إلى مشكلة كبيرة، مع ارتفاع توقعات التضخم، وهو ما ينعكس في العوائد المرتفعة."

وفقًا لمحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأخير، حذر صناع القرار الشهر الماضي بالإجماع تقريبًا من مخاطر التضخم المتصاعد وبطء النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، مشيرين إلى "خيارات صعبة" محتملة في المستقبل.

وأظهرت أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي في بورصة شيكاغو التجارية أن المتداولين يتوقعون احتمالية خفض الفائدة في يونيو بنسبة 72%.

وقال استراتيجي سوق: "مع مواجهة الاقتصاد العالمي لعدم يقين غير مسبوق، سيستمر الذهب في التفوق على الفضة." وفي تقريرها الأخير عن المعادن النفيسة، رفعت نيكي شيلز، رئيسة الأبحاث واستراتيجيات المعادن في "إم كيه إس بامب"، توقعاتها لأسعار الذهب لعام 2025، بينما خفضت توقعاتها للفضة.

وكتبت في التقرير: "تعزز إعلانات التعريفات بيئة التحوط والدفاع والأمان، مما يجعل الذهب يواصل دوره. لقد تأخر سيناريو 'إعادة التضخم' الذي توقعناه بشكل كبير. تم تخفيض توقعات الفضة بسبب تفاؤلها المفرط نسبيًا مقارنة بالتغيرات الماكرو واقتصادية والتأثيرات السلبية للتعريفات على النمو والطلب."

تتوقع شيلز الآن أن يبلغ متوسط سعر الذهب في عام 2025 حوالي 2950 دولارًا للأونصة، مقارنة بتوقعاتها السابقة البالغة 2750 دولارًا. وأضافت أنه على الرغم من ارتفاع الأسعار، يجب على المستثمرين توقع تقلبات أكبر في ظل الظروف الحالية. وأشارت إلى أن الذهب لن يكون محصنًا تمامًا ضد أحداث التخلص من المخاطر العالمية الناجمة عن السيولة، لكن تدمير الثروة في الاقتصاد العالمي سيفيد المعادن النفيسة.

وأضافت: "التضخم الراكد قادم، لأن تدمير الطلب لن يستمر إلى الأبد؛ ستُنقل التكاليف إلى المستهلكين، وهذا لا يأخذ في الاعتبار حقيقة أن عدم اليقين في سياسة التعريفات سيعزز توقعات التضخم لدى المستهلكين. تُظهر تحليلات أداء المعادن النفيسة وفئات الأصول في أربعة أنظمة اقتصادية كلية من 2009 إلى 2024 (اقتصاد 'الفتاة الذهبية'، إعادة التضخم، التضخم الراكد، والانخفاض) أن الذهب يتفوق (+12.1%) ويوفر حماية مستمرة في جميع فترات التضخم الراكد."

بالنسبة للفضة، تتوقع شيلز أن يبلغ متوسط سعرها في عام 2025 حوالي 34.50 دولارًا للأونصة، أقل من توقعاتها السابقة البالغة 36.50 دولارًا. وأوضحت أنه على الرغم من استمرار الطلب الاستثماري القوي على الفضة، فإن تباطؤ الاقتصاد العالمي سيضعف الطلب الصناعي، متجاوزًا الإيجابيات من جانب الاستثمار.

وقالت: "نظرًا للتأثير السلبي المتوقع لحرب التجارة العالمية، من المفترض أن يتعرض الطلب الصناعي على الفضة لضغوط. ما لم يظهر محفز جديد، ستظل الفضة مرتاحة نسبيًا في نطاق 28-35 دولارًا. يعتمد ارتفاع الفضة إلى 40 دولارًا للأونصة على سياسة أكثر تساهلاً من الاحتياطي الفيدرالي وتراجع كبير في سياسات ورسائل الحرب التجارية، وهو أمر قد يحدث في النصف الثاني من 2025 على أقرب تقدير."

تم نشر توقعات شيلز المحدثة في وقت تفوق فيه الذهب بشكل كبير على الفضة، حيث وصلت نسبة الذهب إلى الفضة إلى أعلى مستوى في خمس سنوات، متجاوزة 106 في وقت سابق من هذا الأسبوع.

عند النظر في الأسهم والمؤشرات والفوركس (العملات الأجنبية) والسلع للتداول والتنبؤ بالأسعار، تذكر أن تداول العقود مقابل الفروقات ينطوي على مخاطر كبيرة وقد يؤدي إلى خسارة رأس المال.
الأداء السابق لا يشير إلى أي نتائج مستقبلية. هذه المعلومات مقدمة لأغراض إعلامية فقط ولا يجب اعتبارها نصيحة استثمارية.